GH电新新能源新周期已至产业重回卖方市场宁德拟增资控股江西升华印证产能

#事件：9月29日晚富临精工发布公告，宁德时代与公司拟对子公司江西升华各增资25.6/10.0亿元认购注册资本，#交易完成后江西升华将成为宁德时代控股子公司。 #优质产能稀缺性印证，龙头控股下行稳致远可期升华2025H1实现出货10.5万吨，其中Q2出货实现6万吨，五代品已实现万 【GH电新】新能源新周期已至，产业重回卖方市场！宁德拟增资控股江西升华，印证产能稀缺性-0929 #事件：9月29日晚富临精工发布公告，宁德时代与公司拟对子公司江西升华各增资25.6/10.0亿元认购注册资本，#交易完成后江西升华将成为宁德时代控股子公司。 升华2025H1实现出货10.5万吨，其中Q2出货实现6万吨，五代品已实现万吨级出货，占比近30%，Q3起预计满产满销。 2025Q2升华单吨盈利已实现1000+元，Q3起随五代品占比提升及降本推进预计盈利能力逐步提升。 按照龙头排产1-1.2TWh目标计划，#大部分锂电产业链都将难以满足对应需求，适当修复产业链经营状态是合理 储能需求超预期+动力带电提升背景下#高质量保供成为当下龙头第一要务。 #投资建议： 锂电材料环节：磷酸铁锂【裕能：Q2单吨经营性盈利约1k，26年出货预期140 万吨龙蟠：Q3单吨经营性亏损小几百，26年出货预期27+万吨万润：26年出货预期40+万吨】其他紧缺且有涨价预期的环节包括【6F：近期报价持续上行，目前散单价格达5.8万较月初提升4k+】【隔膜：龙一涂覆产品已有部分10%提价落地】，其余铝箔【鼎胜】、铜箔【嘉元】等均有保供压力。