保险业2025年8月保费收入点评：短期增幅提升，长期负债结构优化

2025年8月，保险业保费收入短期增幅提升，长期负债结构优化。行业累计实现原保险保费收入47999亿元，同比增长9.63%，增幅连续5月扩大。其中，财险保费收入10000亿元，同比增长3.65%；人身险保费收入37999亿元，同比增长11.32%。

人身险方面，预定利率下调引发新一轮“炒停售”，单月保费收入同比大幅增长47.24%。传统险、分红险及万能险预定利率分别下调至2.0%、1.75%、1.0%，短期“炒停售”激活保费增量。分红险成为低利率环境下负债端核心产品，带动传统寿险保费收入同比增长14.05%，占比达62.0%。分红险具有“低保底+高浮动”特点，通过与被保险人共担投资风险降低刚性兑付成本，预计将为行业全年保费收入贡献主要增速。

财险方面，2025年前8月保费收入12201亿元，同比增长4.67%。车险保费收入6006亿元，同比增长4.33%；非车险保费收入6195亿元，同比增长5.0%，其中健康险及意外险增速分别达8.88%及12.83%。

投资建议：随着预定利率下行，传统险种吸引力下降，分红险将成为核心产品，促进负债成本下移。建议关注具备较强销售基础的中国平安、中国财险。

风险提示：保费收入不及预期、资本市场震荡、短期自然灾害导致的财产险赔付上升、长端利率下行等。