纯碱期货日报

2025年9月17日 纯碱期货日报 第一部分基础数据 研究员：李轩怡期货从业证号：F03108920投资咨询证号：Z0018403联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-5至1235元/吨，青海重碱价格变动20至970元/吨。华东轻碱价格变动0至1100元/吨，轻重碱价差为64元/吨。 【重要资讯】 1.湖北新都开始出次品。湖北双环产量提升中。山东海天电力原因，短停。内蒙古博源银根化工二期锅炉预期明日点火。 2.国内纯碱市场走势淡稳，价格相对稳定。山东海天电力问题短停，新都和双环负荷提升阶段，整体供应窄幅下降。下游需求一般，低价采购，维持库存。市场情绪主要受宏观预期影响，现实依旧偏弱。 【逻辑分析】 本周宏观情绪转暖，市场风险偏好提升，下游受此影响也有一定节前备货行为。关注内蒙古博源银根化工二期锅炉预期明日点火。基本面方面，供应端，纯碱日产10.6万吨。需求端，厂家执行前期订单，上周西北表需26.2万吨，历史高位，纯碱厂库去库。浮法日产量16万吨，环比增加600t/d，光伏玻璃8.87万吨，环比增加200t/d。为了规避十月宏观带来的不确定性，下游提前进行节前低价备货。期限周度出货边际走弱。中游库存增加趋势，社会库存环比增加2.7%至55.6万吨。宏观存不确定性，但基本面仍弱，9月下半月宏观产业交织交易难度增加，预计下周纯碱震荡。建议观望或价差参与。 【交易策略】 1.单边：宏观存不确定性，但基本面仍弱，9月下半月宏观产业交织交易难度增加，预计短期跟随宏观情绪偏强运行。建议观望或价差参与。 2.套利：观望 3.期权：观望 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799