谷歌发布Gemini系列家族模型，风光储发展迎边际变化

评级及分析师信息 1.人形机器人 谷歌发布Gemini Robotics 1.5系列家族模型 随着国内外企业布局加速&AI技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益 。 重 点 看好国产机 器人/机器狗有望加速放量带动的产业链需求。 2.新能源汽车 3.新能源 国家能源局局长王宏志：专项整治光伏产业“内卷式”竞争 当前反内卷倡议下+上游产能能耗标准收紧，光伏产业多措并举，共同推动行业供给格局优化。目前硅料、硅片价格已经大幅反弹，电池片、组件环节具备涨价空间，我们认为，光伏板块有望迎来新一轮向上周期。 分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 2 0 35年风光发电总装机容量力 争达到36亿千瓦 我们持续看好新能源特别是风电和光伏的发展空间。根据每日风电报道，国家能源局局长王宏志在《学习时报》发表署名文章《以更大力度推动我国新能源高质量发展》：截至今年8月底，全国风电、太阳能发电总装机突破16.9亿千瓦，达到“十三五”末3倍以上，贡献了“十四五”以来80%的新增电力装机。我们认为，展望未来全球碳达峰碳中和背景下，风电光伏为主的新能源将继续扮演重要角色，按照当前装机计算，2025-2035年仍有近20亿千瓦装机容量待实现，伴随第二批、第三批大基地建设&深远海风电&分散式风电&集中式及分布式光伏等持续发力，仍看好新能源产业机会。 分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSAC NO：S1120522120002联系电话：010-5977 5353 分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSAC NO：S1120524040005联系电话：021-5038 0388 联系人：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-5038 0388 4.电力设备&AIDC OpenAI和NVIDIA合作推进AI基础设施部署 我们认为，海内外AIDC景气度高度共振，AIDC产业链全面受益，重点看好具备通胀&渗透率提升逻辑的液冷赛道，国内液冷设备厂商有望跟随行业高景气度迎来快速发展期，持续看好积极拓展海外市场且卡位价值量占比高、竞争格局较好的CDU、冷板、快接头、泵、管路等环节的核心供应商。 风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点.............................................................................................................................................................................................................31.1人形机器人.................................................................................................................................................................................................31.2新能源汽车.................................................................................................................................................................................................41.3新能源..........................................................................................................................................................................................................61.4电力设备&AIDC.......................................................................................................................................................................................142.行业数据跟踪.............................................................................................................................................................................................152.1新能源汽车..............................................................................................................................................................................................162.2新能源.......................................................................................................................................................................................................203.风险提示......................................................................................................................................................................................................22 图表目录 图1 2025年陆上风电含塔筒中标周均价(元/kW)...........................................................................................................................11图2 2025年陆上风电不含塔筒中标周均价（元/kW）....................................................................................................................11图3国内新能源汽车月度产销情况.......................................................................................................................................................18图4国内新能源乘用车月度数据...........................................................................................................................................................18图5国内动力电池月度装机数据...........................................................................................................................................................19图6国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况................................................................................................................................19图7光伏组件出口规模（亿美元）........................................................................................................................................................22图8逆变器出口金额（亿美元）............................................................................................................................................................22 表1锂电池及材料价格变化....................................................................................................................................................................17表2光伏产品价格变化.............................................................................................................................................................................21 1.周观点 1.1人形机器人 谷歌发布Gemini Robotics 1.5系列家族模型 据新智元公众号，当地时间9月25日，谷歌DeepMind研发团队推出GeminiRobotics1.5和Gemini Robotics-ER 1.5，它们协同工作构成了机器人的“执行和决策系统”。 随着国内外企业布局加速&AI技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。重点看好国产机器人/机器狗有望加速 放量带动的产业链需求。 核心观点： 国内外科技巨头争相入局，人形机器人产业化提速，随着AI突破&政策推动，持续看好板块整体β行情，具体来看， 产业链方面：众多头部公司入局人形机器人，为产业链兑现提供机 遇和时间节点，①首先关注头部T