高盛美股招股说明书(2025-09-26版)

GS Finance Corp. 发行的 Autocallable iShares® Bitcoin Trust ETF-Linked Notes，由 The Goldman Sachs Group, Inc. 担保，不支付利息。该票据将于 2027 年 10 月 20 日到期，除非在 2026 年 10 月 22 日的观察日自动赎回。若观察日比特币信托 ETF (ETF) 收盘价高于或等于初始水平，票据将在支付日以每 1,000 美元面额 1,075 美元的金额自动赎回。

若票据未在观察日自动赎回，则在到期日的支付金额将基于 ETF 的表现，计算方式为：若最终 ETF 水平高于初始水平，则支付金额为 1,000 美元加上 3.5 倍的 ETF 收益；若最终水平低于初始水平，则支付金额为 1,000 美元加上 ETF 收益。投资者可能损失全部投资。

票据的估值在发行时低于面值，预计在 900 至 930 美元之间，这部分差额将随时间线性减少至零。票据的市场价值受多种因素影响，包括 ETF 水平、波动性、经济和监管环境、利率、剩余期限以及发行人和担保人的信用状况。

若投资者以溢价购买票据，其投资回报将低于面值购买的情况。此外，票据不反映 ETF 可能支付的股息，投资者也不享有股东权利。

ETF 持有比特币，面临价格波动、数字资产风险、安全威胁、欺诈和操纵、代码缺陷和网络攻击、集中持有、缺乏激励和竞争等风险。ETF 的估值方法（CME CF Bitcoin Reference Rate）运营历史有限，可能影响其价值。

税收方面，美国持有人将被要求将票据视为预付费衍生品，可能面临资本利得税或普通所得税。非美国持有人可能面临 FATCA 税收。

GS Finance Corp. 可能选择在发行后以不同价格出售更多票据。票据不上市交易，GS&Co. 可能但非必须进行市场做市。