航天控股2025年中期报告

公司資料 提名委員會 董事局 王暉先生（主席）羅振邦先生陳靜茹女士薛蘭女士滕方遷先生 王暉先生（主席）宋樹清先生（總裁） 非執行董事 羅振邦先生（獨立）陳靜茹女士（獨立）薛蘭女士（獨立）滕方遷先生彭建國先生劉永先生（於2025年2月14日獲委任）華崇志先生（於2025年2月14日辭任） 環境、社會及管治委員會 王暉先生（主席）羅振邦先生劉永先生（於2025年2月14日獲委任）華崇志先生（於2025年2月14日辭任） 公司秘書 審核委員會 羅宇昕先生（於2025年7月16日獲委任）黃楚貞女士（於2025年7月16日辭任） 羅振邦先生（主席）陳靜茹女士彭建國先生 薪酬委員會 註冊地址 香港九龍紅磡德豐街18號海濱廣場一期1103至1107A室電話：(852) 2193 8888傳真：(852) 2193 8899電郵：public@casil-group.com網址：http://www.casil-group.com 陳靜茹女士（主席）薛蘭女士劉永先生（於2025年2月14日獲委任）華崇志先生（於2025年2月14日辭任） 核數師 法律顧問 大信梁學濂（香港）會計師事務所有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港銅鑼灣威非路道18號萬國寶通中心26樓 柯伍陳律師事務所 主要往來銀行及金融機構 中國銀行（香港）有限公司航天科技財務有限責任公司 股份過戶登記處卓佳證券登記有限公司 主席報告 各位股東： 本人謹代表中國航天國際控股有限公司（「本公司」或「航天控股」）董事局（「董事局」或「董事」）提呈本公司及其附屬公司截止2025年6月30日六個月之中期報告。 市場回顧 2025年上半年，全球政治經濟格局延續了多極化與區域化特徵。美國在「對華戰略競爭」框架下持續推進貿易政策調整，歐盟強化「去風險化」產業鏈政策，部分發展中國家則通過區域自貿協定（如區域全面經濟夥伴關係協定及非洲大陸自貿區）深化合作。國際貨幣基金組織(IMF)數據顯示，全球經濟增長率約為3.2%，但發達經濟體需求疲軟與地緣衝突導致的能源價格波動仍對國際貿易構成壓力。 中國經濟在複雜的外部環境下展現出較強的韌性，GDP同比增長5.3%，略高於市場預期，工業和服務業雙輪驅動。消費在政策刺激下溫和復蘇，社會消費品零售總額增長5.0%，但6月增速有所放緩，顯示內生動力不足。出口表現超預期，同比增長7.2%，主要得益於市場多元化策略，但由於仍在持續的中美關稅摩擦，對美出口下降9.9%。總體來看，中國經濟在政策驅動下保持穩定，但內生增長動能不足，下半年仍面臨外部衝擊和內部結構性矛盾的巨大挑戰。 主席報告 業績 截止2025年6月30日六個月，本公司及各附屬公司未經審核的營業收入為港幣2,023,441,000元， 較2024年 同 期 的 港 幣1,824,756,000元 增 加10.89%； 本 期 淨 虧損為港幣85,776,000元，相對2024年同期淨虧損港幣59,093,000元增加45.15%；本期本公司股東應佔虧損港幣42,337,000元，2024年同期股東應佔虧損為港幣28,578,000元；本期本公司股東應佔每股基本虧損為港幣1.37仙（2024年上半年：每股基本虧損為港幣0.93仙）。本期的虧損主要來自本公司所持有投資物業深圳航天科技廣場公允值的下降。 考慮到未來發展對資金的需求，董事局決定不派發2025年中期股息（2024年中期股息：無）。 業務回顧 2025年上半年，中美關稅摩擦以及國內競爭加劇為本公司科技工業業務帶來巨大壓力，董事局與管理層共同努力，深入研究市場趨勢，分析自身優勢，採取多方位的措施尋求破局。科技工業業務對潛在客戶進行針對性的技術研發，拓展如低空經濟、人工智能和高端醫療等新興行業的客戶，尋求新的收入增長點。同時，為了消除關稅和匯率波動帶來的採購進口和產品出口的影響，科技工業業務持續優化客戶服務體系，更加聚焦於與戰略目標匹配度高、合作價值更顯著的客戶群體，並採取多種手段降低生產成本和匯率波動的影響，以維持科技工業業務的盈利水平。期內，科技工業業務錄得令人滿意的成績，收入和溢利都有所提升。 主席報告 同時，科技工業業務產能進一步增長，南通康源電路科技有限公司（「南通康源」）集成電路封裝載板能力建設的土建工程已完成，正有序進行生產線的建設，並於2025年上半年開始小批次試運行；智慧功率模組(IPM)封裝業務於年初正式投產，部分產品實現國產化替代；借助國內企業赴越南建廠帶來的業務需求，越南志源注塑業務已達滿產，正在籌劃二期項目的建設。這些新能力建設預計會將本公司整體生產能力提高約40%，為提升收入規模和質量提供保障。 面對深圳寫字樓租賃市場供應量持續增加、空置率高企的局面，深圳市航天高科投資管理有限公司（「航天高科」）深入研究深圳航天科技廣場周邊商業環境，針對性地拓展不同業態的潛在客戶。此外，就航天高科對深圳市航科后海投資發展有限公司（「航科后海」）、深圳經典實業集團有限公司（「經典實業」）、深圳市華保潤商業管理有限公司（「華保潤」）之各項訴訟均已獲終審判決。航天高科將在法律框架內，推進判決的執行工作。 上半年，本公司持續提升內部管控效能，推進信息化建設、完善合規經營管理，並落實節能環保等舉措。本公司將繼續培養和引進更多高質素人才，為後續發展奠下穩健基礎。 主席報告 展望 2025年下半年，全球經濟面臨多重挑戰與機遇，主要經濟體增長分化、貨幣政策轉向、貿易政策不確定性，以及地緣政治風險交織，企業經營面對多重不確定性。董事局將高度關注本公司面臨的市場環境，聚焦現有核心業務及新開拓業務的發展，繼續帶領全體員工團結一致，以堅定信心，篤定前行，全力開創航天控股高質量發展。 致謝 於2025年2月14日，華崇志先生因退休而辭任本公司非執行董事等的職務，由劉永先生接替其職務。華崇志先生於任職期間對本公司貢獻良多，本人謹代表董事局表示衷心的敬意和感謝，並熱烈歡迎劉永先生加入本公司董事局。 在此，本人謹代表董事局，向本公司客戶、業務夥伴、股東以及全體員工致以誠摯的謝意。本公司全體員工將秉承「愛國、創新、誠信、和諧、盡責」的企業文化核心，不斷前進，以更加出色的業績為全體股東創造更大價值。 承董事局命王暉主席兼執行董事 香港，2025年8月27日 管理層討論及分析 業績概覽 截止2025年6月30日六個月，本公司及各附屬公司未經審核的營業收入為港幣2,023,441,000元， 與2024年 同 期 的 營 業 收 入 港 幣1,824,756,000元 相 比 增 加10.89%；本期淨虧損為港幣85,776,000元，2024年同期淨虧損為港幣59,093,000元，本期虧損增加。 本公司股東應佔虧損 本期本公司股東應佔虧損為港幣42,337,000元，2024年同期本公司股東應佔虧損為港幣28,578,000元。 受 物 業 市 場 持 續 低 迷 的 影 響， 本 期 投 資 物 業 公 允 值 變 動 產 生 虧 損 港 幣255,524,000元，較2024年同期增加港幣55,067,000元，導致本期虧損進一步擴大。 按照期內已發行股份3,085,021,882股計算，每股基本虧損為港幣1.37仙，2024年同期的每股基本虧損為港幣0.93仙。 股息 董事局議決不宣派2025年中期股息（2024年中期股息：無）。 年內，董事局決定不建議派發2024年末期股息。 各主要業務的業績 本公司及各附屬公司主要從事塑膠產品、電子類產品、電源產品和半導體產品的研發、設計、專業化生產、銷售、服務等科技工業業務，以及深圳航天科技廣場的物業經營業務。 科技工業業務為本公司營業收入的主要基石，也是本公司利潤和經營現金流的主要來源，而深圳航天科技廣場的物業經營業務亦為本公司帶來租金和管理費收入。本公司亦在持續物色和落實發展新業務的機會，為股東創造價值。 科技工業 截止2025年6月30日六個月，科技工業的營業收入為港幣1,926,568,000元，較2024年同期的營業收入增加11.66%，而分部溢利為港幣61,299,000元，較去年同期增加2.70%。科技工業的營業收入及業績如下： 管理層討論及分析 2025年上半年，受貿易政策收緊影響，企業面臨雙重擠壓。關稅推高關鍵原材料進口成本，導致訂單交付延誤及利潤失控；同時，海外供應鏈受關稅衝擊，供應不穩引發生產排程混亂，形成成本上升與供應不確定的雙重挑戰。另一方面，貿易政策波動加劇出口不確定性。關稅懸而未決導致客戶態度趨於觀望，訂單週期延長及新項目停滯，威脅可持續發展。客戶供應鏈區域化轉移趨勢強化，低技術含量產品易被低關稅地區替代，市場競爭力與客戶黏性持續減弱。疊加美國市場需求萎縮及政策搖擺，形成訂單流失、技術替代與需求疲軟的三重出口壓力。 期內，注塑產品業務的收入較去年同期增長20.32%，帶動科技工業整體經營溢利上升。注塑產品業務來自低空經濟等新興行業的客戶訂單穩定增長，並積極就新興行業的潛在客戶進行針對性的技術研發，有望逐步聚焦於戰略目標匹配度高、合作價值顯著的客戶群體。而越南志源憑藉現有整體供應鏈南遷的機遇，不斷優化現有技術水準和管理能力，選擇優質客戶做好產能的釋放，取得銷售與利潤的雙重增長，成為注塑產品業務的利潤中心。 線路板業務整體銷售企穩，收入較去年同期增長11.42%，主要來自光電模組和國內載板業務的強勁增長。但受到中美關稅摩擦和匯率波動的雙重影響，進口採購成本和匯兌損失都大幅壓縮了利潤空間。期內，線路板業務的經營溢利不及預期，約為港幣10,145,000元，較去年同期下降47.53%。 智能充電器業務受美國關稅政策波動所帶來客戶推延出貨計劃的影響，2025年上半年收入較去年同期略降3.71%；雖受益於傳統類低毛利產品佔比減少，帶動毛利率提升約3個百分點，但由於匯率波動的影響，虧損額仍有所上升。液晶顯示器業務由於市場競爭激烈，收入較去年同期略降。受毛利下降及匯兌損失的影響，經營溢利較去年同期下降32.42%。智能功率模組(IPM)業務鎖定大客戶，產品轉入量產階級，通過產品工藝改進及自主化設備運用，2025年上半年平均良率達98.2%，較去年提升0.6個百分點。產品結構優化降低材料成本比重，有望隨著產線實現滿產，逐步實現盈利。 南通康源一期廠房建設已於2025年上半年完成，總建築面積約13.25萬平方米。該項目將引入載板工藝設備共近400台╱套，環保及動力配套設備70餘台╱套。全部投產後，高階集成電路封裝載板和高密度印製電路板的產能將翻倍，本公司或躋身國內載板行業前三，推動半導體行業國產替代和自主可控進程。目前，南通康源一期已投入小規模試生產，運行平穩。 期內，智慧研究所開發的基於人工智能的視覺檢測軟件，已成功應用於PCB產品檢測並穩定運行；同時與工廠合作生產的全新視覺檢測系列設備已投入內部企業生產線上運行；研究利用DeepSeek賦能經營管理和業務管理取得進展，正在開展人工智能賦能生產製造的數字化轉型「十五五」規劃編製。 管理層討論及分析 5G毫米波濾波器研發線穩定運行，目前正與儀器儀錶行業企業合作，開展基於MEFAB工藝的高性能濾波器設計與生產；同時積極探索5G毫米波濾波器在低空領域的應用，繼續推進產業化。 2025年上半年，科技工業業務各項目收入表現良好，但由於中美關稅摩擦、市場內卷以及企業經營階段帶來的各種壓力，各項業務的盈利水平較去年同期有較大波動。如何開拓市場、調整產品結構、壓縮產品成本、降低匯率波動帶來的損失，以及加速新技術的研發和產業化，仍是2025年下半年的工作重點。 深圳航天科技廣場 2025年上半年，航天高科及其負責管理深圳航天科技廣場的全資附屬公司深圳市航天高科物業管理有限公司（「高科物業」）共錄得營業收入港幣94,129,000元（2024年上半年：港幣95,585,000元）、分部虧損港幣187,972,000元（2024年