烧碱期货日报（2025年09月25日）
第一部分：相关数据
- 期货价格：SH609合约2668元/吨，下跌6元，跌幅0.22%。
- 现货价格：
- 山东32%离子膜碱：770-865元/吨，持稳。
- 山东50%离子膜碱：1270-1300元/吨，持稳。
- 江苏32%液碱：910-1020元/吨，稳定。
- 江苏48%液碱：1480-1570元/吨，稳定。
- 仓单：山东1285手，广东1590手。
- 基差：09基差-262元/吨，01基差-131元/吨。
- 月差：1-5月差-95元/吨，5-9月差-36元/吨。
- 原料价格：山东原盐210元/吨，山东液氯-150元/吨。
- 利润：山东烧碱利润385元/吨，江苏烧碱利润723元/吨。
第二部分：市场研判
- 市场回顾：烧碱现货市场整体持稳，山东液碱累库，但50%碱有企稳迹象，江苏、浙江等地供需良好。
- 相关资讯：
- 全国20万吨及以上烧碱产能利用率82.5%，环比上升0.6%，西北减产，华北、华东提负。
- 全国液碱库存39.12万吨，环比上调3.4%，库容比20.78%，环比上涨0.64%。
- 逻辑分析：烧碱处于弱现实强预期状态，现货压力释放，但氧化铝产能高位，四季度及明年新增产能预期多，出口市场存补货需求，中期供需预期向好，但缺乏持续上行动力，盘面以交易弱现实为主，建议中期低多。
- 交易策略：
- 单边：中期等待充分回调后低多。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
第三部分：相关附图
- 图表展示了烧碱01合约价格走势、山东32%碱现货价格、基差走势、月差走势、持仓、仓单、山东烧碱利润、山东液氯价格、山东氯碱综合利润、江苏烧碱氯碱综合利润等数据。
