科创50指数创新高--股指周报

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 科创50指数，在半导体板块高景气推动下，周四创出本轮新高 周二急跌后，周三大涨，沪深300指数创出本轮新高（小时图） 阿里云栖大会：投入3800亿元更大规模的AI资本开支 阿里巴巴首席执行官吴泳铭在大会上释放了非常积极的信号。吴泳铭透露，模型令牌（token）使用量每两到三个月即翻一番，显示出AI需求的爆炸式增长。 阿里计划在未来三年3800亿元人民币投资的基础上进行额外投资，进一步强化算力基础设施。 摩根士丹利最新研究报告中预计，阿里云在2026年至2032年间每年新增的数据中心容量超过3吉瓦，几乎等同于2025年整个中国市场的新增总量，这将为数据中心运营商等基础设施供应商带来持续且强劲的增长动力。 瑞银将阿里对容量增长的预测与资本投入进行了挂钩。据该行估算，每1GW的数据中心需求，若全部用于AI，大约需要1000亿元人民币的IT设备资本开支。 瑞银认为，这一测算结果显著高于当前市场普遍预期，打破市场对于AI资本支出周期的可持续性以及超大规模厂商资本支出强度的怀疑。 OpenAI计划投入约4000亿美元，与甲骨文和软银合作，在美国开发五个新的数据中心站点，容量7GW。 大摩预计到2028年，全球AI数据中心和芯片投资将高达2.9万亿美元，其中科技巨头将承担约1.4万亿美元。余下的缺口预计将通过债务融资填补，规模达1.2万亿美元，而私募信贷基金预计提供其中的8000亿美元。 数据来源：WIND，格林大华期货 算力需求爆发，半导体设备ETF高景气、高确定性，周三接近涨停 阿里AI化，成为海外资金重点配置的中国科技资产，有利于恒生科技指数上行 股指展望和交易策略 【股指展望】 受益于股票市场上涨，8月底股票型基金规模达5.55万亿元，增长超6300亿元，混合型基金增长超3300亿。摩根士丹利报告预计，阿里云在2026年至2032年间每年新增的数据中心容量超过3吉瓦，几乎等同于2025年整个中国市场的新增总量。据汇丰新兴市场调查，中国成股票投资首选市场，调查的100家机构合计管理4230亿美元的新兴市场资产。国际资本积极加仓中国科技板块，认为在AI、机器人、生物科技等前沿领域，中国已具备全球竞争力。华为公布了昇腾芯片演进和目标，算力“超节点+集群”已领先领先英伟达两年以上。在国内外AI资本支出大规模增长的鼓舞下，半导体设备保持高景气方向。周五部分资金在长假前退场，关注周一是否还会有止盈资金流出。股指期货多单配置以沪深300指数为主，沪深300指数中科技赛道高景气。国庆节后行情乐观。 【交易策略】 股指期货方向交易：多单配置以沪深300股指为主，沪深300指数中科技赛道高景气。国庆节后行情乐观。股指期权交易：长假期权时间价值消耗大，观望。 两市融资余额突破2.4万亿元，8月A股新增开户256万户，资金持续涌入 8月非银金融机构新增人民币存款1.18万亿元，资金加速向股市转移 8月M1同比增速上冲至6.0%，显示货币活化提速，有利于股市上行 反内卷助力走出通缩，8月核心CPI同比增长0.9%，CPI消费品环比增长0.1% 反内卷控产能，8月制造业固投当月值为2.62万亿元，当月同比增速为-0.3%，投资失速 8月基建投资当月值为1.90万亿元，当月同比增速为-6.4%，基建失速，反映地方财政困境 8月房地产开发投资完成额当月值同比增速为-19.9%，继续下行 8月社消零售总额当月值为3.96万亿元，当月同比增速为3.4%。在出口预期下行，投资失速背景下，消费将成为四季度拉动经济增长的主要动力 美国对各国征收对等关税后，中国商品竞争力增强，美国8月从中国进口额环比大增近40% 美国8月零售和食品销售总额环比增长0.6%，超预期，美国消费依然旺盛 8月美国批发商销售额为7113亿美元，创出历史记录，当月同比增6.2%，显示美国消费依然旺盛 美国8月资本品进口金额919亿美元，仍处于高位，当月同比增速为10.5%，显示美国制造业在加速回流，美国“再工业化”提速 8月美国制造业未完成订单处于创记录高位，当月同比增7.1%，景气度仍高 沪深300指数进可攻，退可守。大金融回调充分，科技赛道保持高景气。国庆节后行情乐观，配置沪深300股指多单，或在节前最后一个交易日增配。 风险提示 1、财政政策低于预期2、货币政策低于预期3、海外需求变化4、资金流向变化5、中东地缘风险失控 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn