碧瑶绿色集团中期报告2025

目錄 公司資料2 財務摘要3 管理層討論及分析4 綜合損益及其他全面收益表13 綜合財務狀況表14 綜合權益變動表15 簡明綜合現金流量表16 未經審核中期財務報告附註17 獨立審閱報告30 其他資料31 公司資料 註冊辦事處 執行董事 吳永康先生吳玉群女士梁淑萍女士 Cricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 獨立非執行董事 香港主要營業地點 冼浩釗先生劉志賢先生鄭大昭教授陳健勤先生（自二零二五年五月三十日起獲委任） 香港九龍荔枝角瓊林街93號龍翔工業大廈4樓A室 中華人民共和國營業地點 廣東省深圳市南山區前海深港合作區前灣一路1號A棟201室 授權代表 吳永康先生陳百恆先生 審核委員會 劉志賢先生（主席）冼浩釗先生鄭大昭教授陳健勤先生（自二零二五年五月三十日起獲委任） 主要股份過戶登記處 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 薪酬委員會 冼浩釗先生（主席）劉志賢先生鄭大昭教授陳健勤先生（自二零二五年五月三十日起獲委任）吳永康先生 香港股份過戶登記分處 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 提名委員會 鄭大昭教授（主席）冼浩釗先生劉志賢先生陳健勤先生（自二零二五年五月三十日起獲委任）吳玉群女士 主要往來銀行 渣打銀行（香港）有限公司中國銀行（香港）有限公司香港上海滙豐銀行有限公司 公司網站http://www.baguio.com.hk 公司秘書陳百恆先生 股份代號01397 法律及合規顧問羅拔臣律師事務所（香港法律） 核數師 畢馬威會計師事務所（於《會計及財務滙報局條例》下的註冊公眾利益實體核數師） 2碧瑤綠色集團有限公司中期報告2025 財務摘要 管理層討論及分析 碧瑤綠色集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」或「碧瑤」）董事會（分別為「董事」及「董事會」）欣然提呈本集團截至二零二五年六月三十日止六個月（「本期間」）的中期報告。 市場回顧 儘管全球經濟因貿易戰及地緣政治因素充滿不確定性。有個別國家為應對挑戰，放慢了環境保護和減碳步伐。然而，香港特區政府（「政府」）始終堅持將環保視為長遠可持續發展的重要國策，碧瑤主要業務，包括清潔、廢物管理、循環回收、綠色科技、園藝及蟲害管理，與民生息息相關。集團的服務屬社會剛性需求，即使在經濟疲弱下，不受外部環境影響。 為應對氣候變化及實現《香港資源循環藍圖2035》中「零廢堆填」目標，政府除積極倡議減廢回收，同時全力擴展社區回收配套網絡，充份展現了政府在推動減廢回收的決心及對綠色生活的實踐。作為香港最大的綜合環境服務集團之一，集團為市民提供優質環境服務，提升香港作為亞洲最宜居的城市形象。 業務回顧 期內收益約為13.5億港元，較去年同期增加約4.8%。整體毛利率由去年同期7.5%增加至9.8%，帶動整體毛利增加約37.0%，至約1.3億港元。期內溢利約為5千9百萬港元，較去年同期增加約128.1%。清潔作為集團的核心業務，繼續於期內錄得增長，收益相比去年同期增加4.0%，至約10.8億港元，佔集團總收益約79.6%。清潔業務毛利率由去年同期6.4%增加至7.9%，帶動毛利增加27.4%，至約8千5百萬港元，主要由於集團與政府各部門及不同機構的新清潔服務合約所致。 集團的清潔服務涵蓋不同場景，包括為政府轄下街道、街市、康樂場地、醫院及診所提供清潔服務。集團的其他清潔場地遍及各大學、大型展覽中心、香港國際機場、屋苑及私人機構等眾多不同場所。 廢物管理及回收業務於期內收益為約1.5億港元，佔集團總收益約10.7%。廢物管理及回收業務的毛利率由去年同期12.9%，大幅增加至19.2%，拉動該業務毛利上升約46.6%，至約2千8百萬港元，主要受惠於政府積極推動回收，大幅擴展包括廚餘的回收點網絡，便利市民參與並有效刺激收集量及綠色科技業務所帶動。 回收方面，集團作為政府環境保護署（「環保署」）服務承辦商，為香港數千個回收點提供收集服務（包括塑膠、玻璃樽、金屬、廢紙及廚餘）。集團於期內為公共場所及學校的回收箱，提供收集服務。此外，碧瑤亦為香港眾多環保署轄下的「綠在區區」回收環保站、回收便利點、智能回收機及不同機構，提供回收服務。另外，碧瑤為政府於香港多區負責玻璃容器收集及處理，以及廚餘收集，為市場領導者之一。 管理層討論及分析 集團繼續為政府轄下的五區提供廢物收集服務，服務人口約160萬。 綠色科技業務方面，集團贏得新合約，為政府供應新一代太陽能廢物壓縮箱。此創新產品設計具有自動感應投入口及指示燈，在密封式設計下加裝通風、照明及除臭等裝置。同時配備大數據平台及無線技術實時監控數據，有效追蹤廢物收集點的狀態，策略地部署資源，優化運作效率，並加強對未來措施的規劃。此外，太陽能廢物壓縮箱採用光伏板，依靠可再生能源，大大減低碳排放，可靈活配置於不同場景，適合沒有垃圾收集站的偏遠地區。此產品預計於年內陸續推出市場。 集團把握智慧城市發展的契機，近年致力擴大智能回收的市場份額。目前碧瑤智能回收產品，例如：智能回收機、智能廚餘回收機及智能磅等已遍及香港不同角落，包括各政府場地及學校、私人屋苑、商業大廈、主題樂園、大型展覧及體育場館等。每日24小時為市民提供便捷的回收體驗，並有助提升香港整體回收量。 集團與怡和機器有限公司合作位於香港屯門環保園的生物炭工廠，已開始營運，通過熱解技術將園林廢料轉化為高質量生物炭以作各種應用，從而達到「轉廢為材」的目的。 園藝方面，客戶涵蓋大型私人住宅、政府處所、學校、商場、酒店、機場、香港房屋委員會、香港賽馬會、香港科學園、香港大學、香港科技大學及嶺南大學等。集團期內為啟德體育園、香港國際機場、港深創新及科技園、微型公園及東涌西新發展區提供園藝工程。 蟲害管理方面，集團期內繼續為黃大仙區及大埔區提供蟲害管理服務。此外，集團分別為古物古蹟辦事處轄下29個古蹟及華人廟宇委員會轄下24間廟宇，提供白蟻防治及監測服務。 中期股息 董事不建議就本期間派付中期股息（二零二四年上半年：無）。 主要業務分部的收益明細 管理層討論及分析 主要業務分部的毛利率 於本期間，本集團業績表現亮眼，主要得益於清潔、廢物管理及回收以及園藝分部毛利率的提升。 我們的清潔分部因多項大型新合約的啟動而獲益，且憑藉本集團有效實施嚴格成本控制措施，分部實現了更高毛利率。同樣，我們的廢物管理及回收分部持續呈現高效的經營狀態，由於政府積極推動回收，其毛利率進一步提高。園藝板塊方面，多項高毛利率合約的大規模工程完工，對毛利率增長作出重要貢獻。與此同時，面對激烈的市場競爭，蟲害管理分部仍側重通過嚴格的成本控制維持盈利能力。 因此，本集團的整體毛利由約97.1百萬港元增加至133.0百萬港元及本集團的整體毛利率由約7.5%增加至9.8%。 現存合約 於二零二五年六月三十日，本集團現存未到期合約總額約為3,099.4百萬港元，其中約1,043.9百萬港元將於二零二五年底前確認；約1,354.2百萬港元將於二零二六年確認，而餘下約701.3百萬港元將於二零二七年及之後確認。 管理層討論及分析 獎項 本期間內，本集團獲多間知名機構肯定，並獲頒發以下獎項： 管理層討論及分析 企業社會責任活動 除專注提供專業服務提升香港市民的生活水平外，本集團亦致力與僱員一同貢獻社會。下文載列為本集團於本期間參與或組織的部分活動。 管理層討論及分析 展望 集團於報告期後成功中標政府海事處一份為期三年總值約1.5億港元的「香港東部水域海上垃圾清理及處理服務」合約。此合約標誌著碧瑤的服務版圖，成功由陸地策略性拓展至海洋，為集團業務發展的重要里程碑，進一步鞏固其在香港綜合環境服務市場的領導地位。根據合約，碧瑤將自2025年10月1日起，於香港東部水域（包括但不限於維多利亞港、中環、上環、銅鑼灣、尖沙咀、油麻地、長沙灣、筲箕灣、觀塘、西貢、吐露港及大埔等地區）提供全面的海上清潔及船隻生活垃圾收集服務。獲得此合約，代表市場充份肯定碧瑤成立45年來的卓越表現。集團將其陸上廢物管理的專業標準與營運效率無縫延伸至海上，致力守護香港珍貴的海洋生態環境，為市民及旅客呈現一個更潔淨、更美麗的維多利亞港。 此外，近日集團成功中標環保署兩份為期35個月總值港幣約4千3百萬港元的合約。自2025年9月起，集團將負責營運「綠在太和」及「綠在寶琳」回收便利點，以及與鄰近大廈、機構及社區持份者合作，建立及營運固定及流動回收點進行收集，提供便利市民的社區回收支援，以及在社區推動和教育市民分類回收，強化市民回收習慣。 此外，政府提交的《2025年促進循環再造及妥善處置產品（雜項修訂）條例草案》於2025年7月23日獲立法會通過，為生產者責任計劃訂立適用於不同產品的共同法律框架。在此框架下，政府計劃於明年提交有關塑膠飲料容器及紙包飲品盒生產者責任計劃。此計劃鼓勵市民將使用完的容器交回作循環再造，從而獲取回贈，有助大大增加回收率。受益於該計劃，預計將直接拉動碧瑤回收量，為集團多年來於回收服務建設的投資及競爭壁壘，提供吸引回報。 政府正全速發展北部都會區，其中四個新發展區，包括古洞北╱粉嶺北、洪水橋╱廈村、元朗南及新田科技城已進入施工階段。政府已經在四個新發展區收回逾400公頃私人土地，完成平整80公頃土地並陸續將這些土地交付部門興建道路鐵路基建、公私營房屋、學校、公眾街市、生態保育，以至發展創科產業，相信為集團多個核心業務帶來契機。 展望未來，集團在致力提高各核心業務的市場份額的同時，積極於香港及以外地區擴張。同時因應公司的發展，適時尋找潛在的併購、合營、或新業務項目，加速未來業務增長，為股東締造可觀及長遠回報。 管理層討論及分析 財務回顧 收益 本集團於本期間錄得收益約1,353.5百萬港元，較二零二四年同期的1,291.1百萬港元，增加約4.8%，主要由清潔及園藝分部推動。 清潔分部的適度收益增長乃主要歸因於本集團在取得新政府合約方面的努力，以及上一期間啟動的若干大型合約帶來的全期貢獻，部分被本期間到期合約的收益損失抵銷。此外，園藝分部錄得強勁收益增長，主要得益於本期間若干合約項下大規模工程完工。與此相反，廢物管理及回收分部收益略有下降，主要是由於有機廢物生物轉化服務在二零二四年下半年到期。此外，大部分被廚餘垃圾收集以及其他新的回收及收集項目的收益增加抵銷。蟲害管理分部持續的激烈市場競爭對業務表現產生不利影響，導致收益下降。 服務成本 截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六個月期間，服務成本分別約為1,220.5百萬港元及1,194.1百萬港元，佔本集團同期總收益分別約90.2%及約92.5%。服務成本主要包括直接工資、直接營運費及消耗物料。 毛利 本集團於本期間內的毛利約為133.0百萬港元，較二零二四年同期約97.1百萬港元增加約37.0%。 毛利率 由於上文所述，本集團截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六個月期間的毛利率分別約為9.8%及約7.5%。 其他收入、收益及虧損 本集團截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六個月期間的其他收入、收益及虧損分別約為6.2百萬港元及2.5百萬港元，增加約146.6%。該大幅增加主要由於本期間出售物業、廠房及設備產生收益1.8百萬港元，而二零二四年同期錄得虧損1.2百萬港元。 銷售及市場推廣開支 本集團截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六個月期間的銷售及市場推廣開支分別約為0.8百萬港元及0.9百萬港元。該等開支主要用於宣傳回收業務以及提升公眾對於環保及廢物回收的意識的宣傳活動及途徑。 行政開