铜日报：印尼铜矿“黑天鹅”事件短期大幅推升铜价

铜期货市场数据变动分析

SHFE主力合约价格于9月24日报79990元/吨，较9月18日的80160元/吨小幅回落。基差方面，升水铜贴水收窄至95元/吨，平水铜贴水收窄至15元/吨，湿法铜稳定，整体基差走弱；LME贴水维持深度贴水状态。LME持仓于9月23日减少550手，显示市场兴趣减弱；现货成交情绪较弱，下游备货不足，成交量收缩。

产业链供需及库存变化分析

供给端：Antamina矿铜产量预计下降12%至38万吨，短期供应收紧；LME和SHFE库存连续下降，缓解供应压力。需求端：服务器制造领域需求强劲，新亚电子铜缆收入增长87.28%；但整体下游如建筑、汽车备货情绪较弱，国庆备货较去年弱势，需求端分化。库存端：LME库存于9月24日降至27419吨，SHFE库存小幅降至144775吨，库存整体下滑，反映供需改善。

价格走势判断

结合供给端收紧、需求端分化及库存下降，预计未来一到两周铜期货价格维持区间震荡。驱动原因包括供给减少、电子需求支撑但整体消费疲软，以及宏观情绪谨慎。价格预计在79000-81000元/吨区间波动。