金融期权日报：股指维持震荡整理

核心观点

今日各股指震荡整理，沪深京三市全天成交额23918亿元，较上日放量446亿元。股市交易逻辑主要来自政策预期和资金流向，后市需关注资金止盈节奏与政策预期发酵的博弈。指数反弹至前期高点附近，获利资金止盈需求上升，投资者落袋为安意愿增强，近期反弹伴随成交金额缩量体现了此特征。中长期来看，政策利好预期与资金面长期净流入趋势构成股指上行的动力，但政策利好发酵需等待10月重磅会议。增量资金迹象从融资余额突破2.4万亿、7月和8月新增非银存款同比大幅多增等方面显现，居民财富配置权益市场意愿增强。短期内，指数接近前期高点且临近长假，预计以宽幅震荡为主。

关键数据

• 市场表现：上证50ETF涨0.49%，收于3.087；300ETF涨0.69%，收于4.695；沪深300指数涨0.60%，收于4593.49；中证1000指数跌0.37%，收于7506.51。
• 期权指标：
  • 成交量PCR：上证50ETF期权为85.45，300ETF期权为84.79-84.42，中证500ETF期权为108.90-107.37，创业板ETF期权为78.53，深证100ETF期权为128.34。
  • 持仓量PCR：上证50ETF期权为79.46，300ETF期权为114.92-91.51，中证500ETF期权为136.45-88.59，创业板ETF期权为135.14，深证100ETF期权为120.92。
  • 隐含波动率：上证50ETF期权平值期权为15.87%，300ETF期权为16.75-16.67，中证500ETF期权为21.56-22.32，创业板ETF期权为35.86，深证100ETF期权为24.73。
• 资金流向：融资余额突破2.4万亿，7月和8月新增非银存款同比大幅多增。

研究结论

目前期权隐含波动率有所回落，考虑到股指中长期向上趋势，可继续持有牛市价差或比例价差。短期内，指数接近前期高点且临近长假，预计以宽幅震荡为主。