早盘提示

重要事项：本报告基于公开资料，格林大华期货研究院对信息准确性及完备性不作保证，观点结论仅供参考，不构成投资建议，不承担操作损失。

行情复盘
昨日焦煤主力合约Jm2601收于1217.5，夜盘上涨0.53%至1224.0；焦炭主力合约J2601收于1717.5，夜盘上涨0.47%至1725.5。

重要资讯

1. 中蒙口岸2025年10月1-7日闭关将影响蒙煤进口约187.56万吨。
2. 韩国K-steel法案若落地，中国中厚板对韩出口可能缩减至80万吨以下。
3. 8月全社会用电量同比增长5%，7-8月连续超万亿千瓦时。
4. 2025年1-8月钢坯出口同比增293.24%，进口同比降62.30%。

市场逻辑

• 供需错配：下游补库需求启动，铁水产量高位，炼焦煤库存偏低，焦煤现货供给偏紧。
• 进口影响：国庆期间蒙煤进口受闭关影响。
• 成本抬升：山西个别焦企提涨，市场尚未回应。
• 风险提示：节后需求韧性待验证，盘面升水情况下上方需谨慎。

交易策略
短期双焦区间震荡运行。

联系方式
研究员：纪晓云
从业资格：F3066027
交易咨询资格：Z0011402
联系方式：010-56711796 2025年9月24日星期三