格林大华期市早班车-双焦（20250923）

重要事项
本报告基于公开信息，格林大华期货研究院对信息准确性及完备性不作保证，也不保证信息和建议不会变更。报告力求客观公正，但板块品种多（空）推荐理由为黑色焦煤、焦炭区间震荡。

行情复盘

• 焦煤主力合约Jm2601日盘下跌1.18%，夜盘微跌0.53%；焦炭主力合约J2601日盘下跌1.18%，夜盘微跌0.32%。

重要资讯

1. 政策：工信部等五部门发布《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，设定钢铁增加值年均增长目标4%，推进产能产量精准调控及原燃料供给稳定。
2. 产能调整：山东省焦化行业2025年已停产720万吨产能，实际运行产能3621万吨，合规产能3359万吨。
3. 能源装备：国家能源局等部门印发指导意见，目标到2030年实现能源关键装备产业链自主可控。
4. 价格动态：
   • 晋中市场炼焦煤上涨10元/吨，中硫主焦精煤A10.5等品种现金含税价1250元/吨。
   • 吕梁市场柳林中硫主焦煤竞拍价格下跌77元/吨至1160元/吨，高硫主焦煤竞拍价格上涨60元/吨至1263元/吨。

市场逻辑

• 现货市场偏强，下游补库需求启动，煤矿库存偏低，铁水产量及炼焦煤库存均处高位，供需错配支撑焦煤偏强。
• 山西个别焦企提涨未获主流市场响应，成本抬升影响有限。
• 节后需求韧性待验证，盘面升水背景下，上方空间受限，建议区间震荡看待。

交易策略
短期双焦区间震荡运行。

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