主要观点：
- 化工板块本周表现中下游，涨跌幅为-1.33%，跑输上证综指和创业板指。
- 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业。
行业推荐及逻辑：
- 合成生物学：奇点时刻到来，化石基材料或被颠覆，生物基材料需求爆发，推荐凯赛生物、华恒生物。
- 制冷剂：三代制冷剂进入高景气周期，供需缺口持续扩大，推荐巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。
- 电子特气：产业链国产化核心，需求端集成电路/面板/光伏驱动，推荐金宏气体、华特气体、中船特气。
- 轻烃化工：全球性趋势，原料轻质化，低碳节能，推荐卫星化学。
- COC聚合物：产业化加速，国产突围可期，推荐阿科力。
- 钾肥：价格有望触底回升，供需关系失衡，推荐亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔。
- MDI：寡头垄断，供给格局向好，推荐万华化学。
化工价格周度跟踪：
- 涨幅前五：液氯（华东）、醋酸（华东）、电石（华东含税）、丙烯酸（精酸华东）、环氧丙烷（华东）。
- 跌幅前五：己内酰胺（华东CPL）、磷酸（85%工业，华东）、涤纶长丝FDY（50D，吴江）、天然橡胶（全乳标准1#，上海）、聚丙烯PP（共聚，上海石化）。
化工供给侧跟踪：
- 本周行业内主要化工产品共有162家企业产能状况受到影响，其中新增检修13家，重启7家。
风险提示：
- 政策扰动、技术扩散、新技术突破、全球知识产权争端、全球贸易争端、碳排放趋严带来抢上产能风险、油价大幅下跌风险、经济大幅下滑风险。
