商品策略周报：节前观望

2025-09-22 顾双飞,王建锋,胡乐克,陈敏涛南华期货 XL

市场观点综述
- 反内卷主题政策出台后，叠加交易所限仓、提手续费等措施及2509合约交割逻辑影响，部分供需基本面较弱的品种持续下跌。9月份部分品种企稳，但美联储降息兑现盘导致有色板块下跌，农产品受中美关税谈判影响承压。反内卷主题影响有限，建议节前控制仓位谨慎操作。
板块品种表现
- 反内卷品种偏强，有色偏空。
风险点
- 反内卷政策落实、中美谈判进展、宏观政策变化。
投资建议
- 摒弃行情预测，重视策略、风控和执行力。追风策略产品（追风1号、追风2号）表现良好，可在南华期货APP订阅。追风2号目前免费试用。
综合评估
- 反内卷主题及交割逻辑影响下部分品种持续下跌，9月企稳但美联储降息兑现盘致调整，反内卷主题影响有限，节前建议谨慎操作。
免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，信息来源已公开资料，不保证准确性及完整性，期货市场存在风险，客户需独立判断。