海外周报：《关于扩服务消费的若干政策措施》发布，文旅部发放超3.3亿元消费补贴

分析师 ►商务部等9部门16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 商务部等9部门16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措进一步扩大服务消费。 分析师：邓奕辰邮箱：dengyc@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020001联系电话： 我们认为，本次扩大消费若干政策措施将有效激发情绪 消费潜能，长期聚焦银发经济/研学游/入境游/体育赛事/夜间 经济的消费提振效果： 分析师：刘彦菁邮箱：liuyj3@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020003联系电话： 1）实施服务消费提质惠民行动。我们的观点：25年4月《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》印发，6月服务消费季活动启动，行动延续将为服务业带来持续催化。 2）积极发展首发经济，推动创新和丰富服务消费场景，支持优质消费资源与知名IP跨界合作。我们的观点：与情绪消费趋势契合，通过消费场景创新/IP跨界合作激发情绪消费潜能，旅游城市概念有望放大、消费热点产出频率或将加快。 3）A.推动互联网、文化等领域有序开放。B.统筹利用现有资金渠道，支持推出一批文学、艺术、影视、动漫等领域精品创作。我们的观点：投资支持为文化产业发展赋能，同样作用于情绪消费潜能激活，文旅新场景打造有望提速。 4）鼓励引进国外优秀体育赛事，支持地方举办大众体育赛事。我们的观点：契合消费风向，强化体育赛事消费提振能力，利好出行链/体育相关产业链 ►途牛：《2025国庆中秋出游趋势预测》发布， 2025年国庆中秋假期首日火车票开售即出现“候补”状态，标志着旅游预订高峰的到来。途牛数据显示，今年假期出游人次实现两位数同比增长，境内自驾游、自由行及酒店预订增长尤为显著，碎片化出游趋势明显。假期呈现“三段式错峰游”特征，集中在9月27-28日、10月7-8日及10月11-12日，超三成用户选择提前出行。赏秋、传统文化及红色旅游成为主线，热门目的地包括北京、喀纳斯、九寨沟等。游客注重情绪价值与品价比，推动高品质深度体验与灵活出行方式需求上升。出境游热度显著增长，日本、马尔代夫等地受欢迎，纯玩团与免签自由行产品预订火爆。 ►发放超3.3亿元消费补贴文化和旅游部推出多项消费便利措施 文化和旅游部于9月17日宣布，为迎接国庆中秋假期，将推出一系列优质文旅产品、特色活动和惠民措施。内容包括组织各地开展游历山河、中秋团圆、亲子游乐及夜间消费等活 动。官方将启动“百城百区”文旅消费三年行动计划，联合银联、金融机构及平台企业发放消费券、提供支付满减优惠，并实施入境旅游消费便利化措施。各地政府同期将发放超过3.3亿元的消费补贴。京津冀、川渝等区域将推出联动消费活动及特色旅游线路，如“跟着演出去旅行”。在线平台也将推出“跟着影视去旅行”等主题线路，结合线上线下活动推广非遗美食及文旅惠民项目。 投资建议：“AI+”逻辑催化促港股估值优化，促服务消费政策推动下消费行业新龙头地位趋稳，积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线。相关受益标的包括1)互联网&科技行业，积极拥抱AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等；2）内需消费，相关受益标的：新消费龙头泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、蜜雪集团，成长空间大的布鲁可、古茗、长白山、小菜园、西域旅游、君亭酒店、同程旅行、携程集团-S等。 风险提示 市场情绪敏感风险，流动性管理风险，人工智能应用效果不及预期风险 正文目录 1.周观点......................................................................................41.1.途牛：《2025国庆中秋出游趋势预测》发布.....................................................51.2.发放超3.3亿元消费补贴文化和旅游部推出多项消费便利措施......................................62.市场回顾....................................................................................82.1.港股走势..................................................................................82.2.中概股走势................................................................................93.公司公告和新闻资讯..........................................................................113.1.餐饮.....................................................................................113.2.旅游.....................................................................................123.3.酒店.....................................................................................143.4.人服.....................................................................................163.5.科技&互联网..............................................................................174.风险提示...................................................................................20 图表目录 图1本周（25.09.15-25.09.21）港股通涨跌幅Top5.................................................8图2本周（25.09.15-25.09.21）港股通涨跌幅Top5.................................................9图3本周（25.09.15-25.09.21）及年初至今wind中资股行业指数涨跌幅..............................10图4本周（25.09.01-25.09.07）中概股涨跌幅Top5................................................10 表1港股大盘指数本周涨跌幅一览（25.09.15-25.09.21）............................................8表2美股大盘指数本周涨跌幅一览（25.09.15-25.09.21）............................................9 1.周观点 1.1.商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》的通知 商务部等9部门16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措进一步扩大服务消费。 文件提出，实施服务消费提质惠民行动，持续深化“购在中国”品牌打造，开展“服务消费季”系列促消费活动。开展消费新业态新模式新场景试点城市建设。积极发展首发经济，推动创新和丰富服务消费场景，支持优质消费资源与知名IP跨界合作，打造一批商旅文体健融合的消费新场景，培育一批新型消费龙头企业。 此外，扩大服务业高水平对外开放。推动互联网、文化等领域有序开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点。支持将更多服务消费领域纳入《鼓励外商投资产业目录》，提供差异化服务供给。 文件要求，结合实际、因地制宜延长热门文博场馆、景区营业时间，优化预约方式，鼓励推行免预约。鼓励引进国外优秀体育赛事，支持地方举办大众体育赛事，打造一批具有较高知名度的精品赛事、职业联赛以及具有自主知识产权的体育竞赛表演品牌。支持有条件的幼儿园招收2—3岁幼儿，发展社区嵌入式托育、家庭托育点，鼓励用人单位提供托育服务，并按相关规定给予政策支持。 文件还明确，优化学生假期安排，完善配套政策。在放假总天数和教学时间总量保持不变的情况下，鼓励有条件的地方结合气候条件、生产安排、职工带薪休假制度落实等因素，科学调整每学年的教学和放假时间，探索设置中小学春秋假，相应缩短寒暑假时间，增加旅游出行等服务消费时间。 事件点评：多措并举激发情绪消费潜能，长期聚焦银发经济/研学游/入境游/体育赛事/夜间经济的消费提振效果。关注部分措施： 实施服务消费提质惠民行动。我们的观点：25年4月《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》印发，6月服务消费季活动启动，行动延续将为服务业带来持续催化。 积极发展首发经济，推动创新和丰富服务消费场景，支持优质消费资源与知名IP跨界合作。我们的观点：与情绪消费趋势契合，通过消费场景创新/IP跨界合作激发情绪消费潜能，旅游城市概念有望放大、消费热点产出频率或将加快。 A.推动互联网、文化等领域有序开放。B.统筹利用现有资金渠道，支持推出一批文学、艺术、影视、动漫等领域精品创作。我们的观点：投资支持为文化产业发展赋能，同样作用于情绪消费潜能激活，文旅新场景打造有望提速。 结合实际、因地制宜延长热门文博场馆、景区营业时间。我们的观点：有助于夜间经济生态打造。 鼓励引进国外优秀体育赛事，支持地方举办大众体育赛事。我们的观点：契合消费风向，强化体育赛事消费提振能力，利好出行链/体育相关产业链。 加快推进长期护理保险制度建设。我们的观点：持续改善银发经济消费结构，引导相关产业链完善。 吸引更多境外人员入境消费。我们的观点：入境游市场成长空间足但尚处初期，政策引导下对消费推进作用有望增强。 优化学生假期安排，完善配套政策。我们的观点：增加学生旅游时间，研学游相关市场迎利好。 加强财政金融支持，包括利用中央预算内投资等渠道支持文化/旅游等行业服务设施建设等。我们的观点：强化金融支持力度，促供给端发展。 1.2.途牛《2025国庆中秋出游趋势预测》发布，赏秋、传统文化游及红色旅游高热度 国庆假期首日（10月1日）出发的火车票再度开启“开售即候补”剧情，拉开了今年国庆中秋假期旅游预订高峰的大幕。截至目前，途牛平台国庆中秋假期预订出游人次较去年同期两位数增长。其中，境内自驾游、自由行等打包旅游产品，以及酒店等单项产品预订热度增长显著，用户预订碎片化、出游碎片化趋势明显。 此外，今年国庆中秋假期旅游市场还呈现出三段式错峰游、赏秋与传统文化及红色旅游为主线、情绪价值与品价比并重等显著特征。 双节合体解锁“超长假期”，三段式错峰游火爆 今年国庆、中秋再度“双节合体”，带来8天长假。另外，无论是“前拼”还是“后凑”，都只需要请上3天假，就能轻松解锁12天的“超长”假期。 三段式错峰游方面，途牛《2025国庆中秋出游趋势预测》（以下简称《报告》）显示，今年国庆中秋假期出游高峰主要集中在9月30日至10月4日之间。其中，10月1日将会迎来国庆中秋假期的出游峰值。为了追求更加舒适的旅行体验，错峰游正成为越来越多游客的热门选择。数据显示，假期前一个周末（9月27日-28日），中秋节后（10月7日-8日），以及假期后的第一个周末（10月11日-12日）成为更多错峰游用户的选择。 在这三个热门错峰游时间段中，游客在国庆假期前“抢跑错峰”的热情最为旺盛。这部分游客主