智光电气机构调研纪要

广州智光电气股份有限公司（股票代码：002169）专注于数字能源技术与综合能源服务，以储能规模化发展为重点，致力于新型电力系统关键业务。公司目前已在清远和梅州投资建设独立储能电站，其中清远一期（200MW/400MWh）已于2024年投运，清远二期及平远一期等项目处于收尾调试阶段，预计年内并网；平远二期即将动工。公司采用自主研发的级联型高压直挂储能系统，该产品能效高、维护成本低、构网能力强。

独立储能电站收入构成
清远一期电站主要收入来源为电网二次AGC调频辅助服务，其他在建电站也将以此为主。未来可随辅助服务市场完善，拓展更多收入来源。

影响收入的关键因素
选址、储能系统性能及运营能力是主要影响因素。系统性能（尤其是3S系统：PCS、BMS、EMS）直接影响中标率，公司自主研发的3S系统协调性更好，性能更优。可靠性及能效同样重要，清远一期项目运行稳定，保障高效运营。

主要运营成本
除资产折旧外，主要成本为电能损耗（电费）和人力成本。清远电站采用高压级联技术，综合效率达89.8%，运维简便，站内运维人员约10人。

市场前景与未来规划
公司看好独立储能电站作为新型电力系统重要组成部分的发展前景，凭借设备制造、系统集成及运营经验，将根据市场成熟度考虑在其他省市开展业务。