公司概况
汽車街發展有限公司（股票代號：2443）是一家連接二手車買家及賣家的交易媒介，主要通過同步拍提供二手車拍賣服務，並提供增值服務、收銷安排、展會業務及其他服務。公司於2024年5月31日在香港聯交所主板上市。
行业及业务回顾
2025年上半年，中國汽車產銷量首次雙超1,500萬輛，其中新能源乘用車增長迅速，但二手車交易量增長放緩，經銷商採取保守策略。汽車街與超過二十家汽車經銷商集團簽約合作，包括新能源頭部企業，並拓展新能源車賽道，開啟商用車處置業務。
管理层讨论及分析
汽車街擁有線上線下同步拍拍賣模式，並在國內構建82個拍賣中心及服務網點。公司注重品質標準提升，評估師隊伍培訓達到行業領先水平，並參與行業標準建設。收入來源包括二手車拍賣及服務、增值服務、收銷安排、展會業務及其他服務。
各业务板块表现
- 二手車拍賣業務：交易量及上拍車輛數量略減，但成交率有所上升，平均單車收入下降，主要受新車價格下降及行銷政策影響。
- 二手車增值服務：受汽車經銷行業低迷影響，服務的二手車數目下降，但平均單車收入穩定。
- 二手車收銷安排：受合作夥伴新車業務下滑影響，消費者置換汽車交易數目下降，但平均單車收入微增。
- 展會業務：受合作夥伴縮減行銷支出影響，收入減少100%。
- 其他業務：收入相對穩定。
前景
汽車街致力於重塑中國二手車交易流程，領導行業走向標準化、高效率及透明化。公司將繼續擴大拍場網絡、拓展供應來源及買家渠道、完善服務種類、加強與新能源車合作、強化數位化產品及服務，並發掘潛在戰略合作機會。
财务分析
- 收入：截至2025年6月30日止六個月收入為1.42億人民幣，同比下降25.9%，主要來自各業務板块收入下降。
- 銷售成本：同比下降22.1%，主要受交易量下降影響。
- 毛利及毛利率：毛利同比下降27.9%，毛利率下降1.8個百分點。
- 銷售及分銷開支、行政開支：均有所下降，主要受業務縮減及員工數量減少影響。
- 其他開支：同比下降38.7%，主要受仲裁賠款減少影響。
- 其他收入及收益淨額：同比下降15.3%，主要受補助資金減少影響。
- 財務成本：同比增加9.5%，主要受貸款餘額增加影響。
- 除稅前溢利：同比增加111.8%，主要受無公允價值變動影響及不存在上市費用支出。
- 報告期間溢利：由虧損改善為溢利12.8百萬元，主要受上述綜合效果所致。
资本管理、融资及财务政策
公司資本管理目標是保障持續經營能力及維持穩健資本比率。公司政策是保持資金的持續性與靈活性之間的平衡，並定期監察流動資金需求。公司通過經營所得現金及銀行借款為經營活動撥資。
流动资金及资本资源
截至2025年6月30日，現金及現金等價物為1.05億人民幣，較上年末略有增加。未償還借款為1.26億人民幣，較上年末減少3%。
资产负债比率
截至2025年6月30日，資產負債比率为23.8%，與上年末相較維持穩定。
重大投资及资本资产的未来计划
公司並無重大投資及資本資產的計劃。
员工及薪酬
截至2025年6月30日，公司有622名員工，較上年末減少。員工福利開支總額為3820萬人民幣，較上年末減少。
或然负债
公司並無任何重大或然負債。
外币风险及投资风险
公司主要業務位於中國，大部分交易以人民幣進行，認為目前並無任何重大外幣風險。公司購買低風險且回報率高於定期存款的金融產品，並密切監察投資風險。
企业治理及其他资料
公司董事及主要行政人員權益及淡倉已披露，並無任何重大變動。公司遵守企業管治守則及董事進行證券交易的標準守則。審核委員會已審閱公司財務資料。公司不建議派付中期股息。並無重大訴訟或仲裁。
全球发售所得款项用途
截至2025年6月30日，全球发售所得款項淨額中的17.9百萬港元已按招股章程內披露的方式動用，剩餘金額將按先前擬定用途使用。
财务报表
公司已批核及授權發布截至2025年6月30日止六個月之中期報告及未經審核中期簡明綜合業績。
研究结论
汽車街在2025年上半年面臨行業挑戰，收入及毛利下降，但盈利能力有所改善。公司將繼續擴大業務規模，提升服務質量，並加強與新能源車合作，以實現長期發展。
