银河期货纯苯苯乙烯期货日报

纯苯苯乙烯期货日报（2025年9月18日）

纯苯

• 市场表现：主力合约延续下行，华东市场价格走弱，山东市场价格维稳，成交气氛冷清。
• 库存情况：截至9月16日，华东纯苯港口贸易量库存13.6万吨，较9月10日减少0.6万吨，环比降低4.23%，同比提升207.69%。
• 供应方面：石油苯开工率82.6%，加氢苯开工率58.77%，新产能计划投产，四季度进口量预计高位，总体供应相对充裕。
• 需求方面：下游利润整体亏损，供需面驱动不强。
• 价格影响因素：受油价和宏观面影响较大。

苯乙烯

• 市场表现：主力合约延续下行，现货市场价格重心下移，基差窄幅波动，低价成交有所好转。
• 供应方面：浙石化乙苯脱氢装置停车，PO/SM装置降负运行，新浦化学苯乙烯装置重启，开工率小幅下降，但9月下旬广东石化、新浦化学、浙石化重启后开工率预期上升，国庆后连云港石化装置计划检修，四季度国恩化学、吉林石化新装置计划投产，供应预期增加。
• 需求方面：3S加工费抬升，开工率环比提升，库存整体偏高。
• 后市展望：或仍面临累库压力，价格上方阻力较大，关注原油和宏观面对价格的影响。

交易策略

• 单边：震荡
• 套利：观望
• 期权：观望

关键数据

• 纯苯：华东现货价格走弱，山东市场价格维稳。
• 苯乙烯：华东现货价格下移，基差窄幅波动。
• 库存：纯苯港口库存13.6万吨，苯乙烯港口库存情况未详细说明。
• 开工率：纯苯开工率82.6%，苯乙烯开工率小幅下降。
• 价格差：纯苯-石脑油价差、苯乙烯-纯苯价差等数据未详细列出。

研究结论

纯苯和苯乙烯市场均面临供应相对充裕和需求不足的压力，价格受油价和宏观面影响较大。苯乙烯后市或仍面临累库压力，价格上方阻力较大。