GDP增速是预测未来蛋白质需求走向的关键，人口下降影响不大

作者 Max Bouratoglou，海鲜和水产养殖分析师，max.bouratoglou@spglobal.comKevin Coburn,美洲肉类和家畜研究总监，kevin.coburn@spglobal.comRyan Urie,研究与分析总监，ryan.urie@spglobal.com 报告亮点 •尽管关于人口增长放缓的讨论甚嚣尘上，但分析表明，人口下降不会在短期内导致蛋白质需求萎缩。全球人口预计将继续增长，直到2084年达到102.9亿的峰值。 •研究表明，全球国内生产总值（GDP）增速，特别是人均GDP增速，相较人口变动能更可靠地预示全球蛋白质产品的消费与需求走向。财富与消费高度正相关，全球人均蛋白质消费量与人均GDP呈现的强相关性（R方值高达0.98）便说明了这一点。 •全球蛋白质需求增长的动力将主要来自新兴经济体，这些国家正在同步经历财富积累与人口增长。尽管发达国家人均蛋白质消费量增长可能放缓或趋于饱和，但非洲和南亚等地区的人口预计将大幅增长、经济也将持续发展，进而拉动蛋白质消费量增加。家禽与海鲜等细分类别已出现大幅增长，预计将成为推动未来蛋白质消费增长的主要推手。 在本分析报告中，我们将通过数据说明为什么有关人口减少的认知可能不会像人们普遍认为的那样对蛋白质需求产生负面影响。尽管预测显示2084年以后人口会下降，但全球国内生产总值（GDP）增速才是决定饮食结构向蛋白质转变的主要因素。这表明未来肉类和海鲜的需求前景将更加乐观。虽然一些分析师认为人口下降对蛋白质需求增长构成挑战，但本文将通过数据说明，GDP增速才是预示全球蛋白质产品消费和需求走向的更可靠指标。 为完成呈现这一论证，我们将首先分析GDP增速与蛋白质消费之间的历史关系，揭示两者之间的强相关性。然后，我们将对全球各地区做出评估，基于GDP增长预期来预测各地区的相关性。此外，本文针对发达国家、中国与印度，以及新兴经济体做出了案例分析，以凸显各地区不同的发展轨迹与增长情景。为整合分析结论，我们从全球视角出发，分类别对家禽、牛肉、猪肉和海鲜等蛋白质消费进行了详细预测。 人均GDP是预示蛋白质需求的关键指标 财富与消费呈现高度正相关。研究全球人均蛋白质消费量与人均GDP（以2021年链式加权美元计算）之间的关系，可以发现两者之间存在着极强的相关性，R方值高达0.98。在研究蛋白质消费的各个组成部分（牛肉除外，这部分将单独讨论）时，我们发现人均GDP与人均消费水平之间存在高度正相关。人均猪肉消费 量与人均GDP散点图的相关R方值为0.706，但这一数字包括2018-2021年间非洲猪瘟爆发导致猪肉消费量锐减的情况。如果我们剔除这四年的影响，R方值将大幅飙升至0.926。人均家禽及海鲜消费量与人均GDP之间的相关性最强，R方值分别高达0.98和0.965。 2022年，全球人均蛋白质消费量达到64.19千克/年，自1990年以来增长了39%。增幅中的很大一部分来自于家禽和海鲜，二者共同贡献了蛋白质消费总体增量的65%。自1990年以来，人均家禽消费量激增了124%，达到16.88千克，与此同时，人均海鲜消费量增加了50%，达到20.05千克。 方法论 我们通过分析过去十年的链式加权GDP年度增长率，计算出10年复合年增长率（CAGR），作为我们中间情景预测的假设。随后，我们采用90%置信区间确定了低值预测与高值预测假设。在将GDP数据转换为人均数据时，我们采用了联合国的人口预测数据。在预测特定国家或地区的链式加权人均GDP与人均蛋白质消费量之间的相关性后，我们将结果乘以联合国提供的该国家或地区的人口预测数字，从而得出年度蛋白质消费总量预测值。 发达国家案例研究 切记消费量不等同于需求。消费量仅指数量（基于贸易量调整后的产量），而需求则同时涉及数量与价格两大因素。话说回来，美国和欧盟等发达国家的蛋白质消费增速数十年来持续低迷，这早已不是什么秘密或新闻。这一现象源于多重因素，其中最重要的因素可能在于，与多数其他国家/地区相比，发达经济体的中高产阶级占比最大。这些国家通常还拥有超越基本需求的众多选择和购买能力。此外，美国与欧盟在猪肉和家禽等多种蛋白质生产体系方面已基本实现自给自足。 美国可谓是一个有趣的案例研究——自1960年代以来，其蛋白质消费量的长期年均增长率仅0.5%。在这60年的历史中，美国很少出现蛋白质消费连续多年下降的情况。当这种情况确实发生时，也是因为遇到了严重的经济衰退。2000-2001年的互联网泡沫和2007-2009年的金融危机是两个值得一提的时期。在经济衰退时期，经济负增长给需求信号带来了下行压力，进而导致蛋白质消费也出现负增长趋势。然而，自2010年以来，尽管某些 蛋白质商品的需求大幅增长，美国的蛋白质消费增速仍然回归至长期平均水平。这可能是由于美国人口结构形成了一些“V型”消费模式，其中低收入家庭拉动了猪肉和家禽消费的可观增长，而高收入家庭则推动了牛肉消费的大幅增长。 不过，从总体上看，即使未来人口数量可能减少，美国的蛋白质消费总量预计也不会下降。生产效率的进一步提高加之经济环境的不断发展（美元升值导致人均支出增加），将共同推动蛋白质消费的增长。即使未来10年的经济增速低于全球主流趋势，美国的蛋白质消费增速也仍然很有可能提高。美国蛋白质消费增速面临的一个潜在下行风险可能来自长期移民政策的重大转变。美国净移民人数减少会导致消费增速低于模型预测的水平，但仍然会有小幅消费增长。 欧盟正在减少蛋白质消费，从而限制了增长机会。牛肉消费是导致整体蛋白质消费趋势放缓的主要因素。由于许多成员国出台的新政策，牛肉产量可能会减少，未来的需求或将走弱。随着成员国人口普遍下降，这一趋势可能会持续并加速。要实现较高的长期消费增速，就需要高于平均水平的经济增速和净移民流入。 中国和印度两国的案例研究 尽管中国人均蛋白质消费增速随着人均GDP的持续增长而有所放缓，中国人均 蛋 白 质 消 费 量 仍 然 在2012-2022年 间 增 加 了21.7%， 达 到111.61千克。这一增长主要以海鲜和 家 禽 的 消 费 增 长 为动力，在此期间，家禽消费 量 增 长 了34.5%达 到17.15千 克 ， 海 鲜 消 费 量增 长 了19.4%达 到14.6千克。 为预测中国未来的蛋白质消费量，我们按三种GDP增速情景来讨论： 1.中等GDP增速情景（6.21%）：基于2012-2022年人均GDP的10年复合年增长率，代表短期内最有可能出现的增长轨迹。2.低GDP增速情景（5.14%）：取GDP增长率90%置信区间的下限，代表保守预测。3.高GDP增速情景（7.29%）：取GDP增长率90%置信区间的上限，代表乐观预测。 尽管中国人口减少的趋势令人担忧，但人均GDP的增长预计将带动蛋白质消费总量走高。到2035年，中等GDP增速情景预测中国的蛋白质消费总量将达到1.8亿吨，较2022年增长超过2,000万吨。即使到2050年，当中国人口预计下降到12.6亿时，前述三种GDP增速情景都表明中国蛋白质消费总量将继续上升。除非中国的链式加权GDP年均增速持续低于3.2%（约为2012-2022十年复合年增长率的一半），中国到2050年的蛋白质消费量才会低于2022年水平。从中长期来看，随着中国人民变得更加富裕、城镇化率日益提高，即使人口数量不断减少，中国的蛋白质需求预计也仍将继续增长。 与我们研究的其他国家和地区相比，印度的人均蛋白质消费量仍处于相当低的水平，2022年仅为15.4千克。然而，这一相对偏低的人均数字自2012年以来已经大幅增长了59%。随着人均蛋白质消费量的大幅增加和人口的持续增长，2012-2022年间，印度蛋白质消费量的10年 复 合 年 增 长 率 为5.9%， 从2021年 的1,240万 吨 增 长 到2022年的略低于2,200万吨。虽然这一增长在很大程度上源于 为预测印度未来的蛋白质消费量，我们按三种GDP增速情景来讨论： 1.中等GDP增速情景（5.807%）：基于2012-2022年人均GDP的10年复合年增长率，代表短期内最有可能出现的增长轨迹。 2.低GDP增速情景（3.550%）：取GDP增长率90%置信区间的下限，代表保守预测。3.高GDP增速情景（8.064%）：取GDP增长率90%置信区间的上限，代表乐观预测。 在人口增长和经济发展的推动下，印度的蛋白质需求将大幅增长。到2035年，中等GDP增速情景预测印度蛋白质消费量将达到3,340万吨，较2022年增加近1,200万吨。即使在低GDP增速情景下（即：假设印度的GDP增长率较10年平均水平低2.5%以上），该国的蛋白质消费量预计也仍将比2022年水平增加25%。其中大部分增长预计将来自海鲜和家禽消费量的增加，两者在过去十年中都经历了快速增长。尽管印度的发展相较中国有所滞后，但该国正开始呈现出与中国类似的发展趋势，如城镇化等趋势，预计到2036年，超过40%的印度人口将生活在城市地区。随着印度变得越来越富裕、人口持续增长且城镇化水平越来越高，预计该国将跟随中国的脚步，蛋白质需求也将大幅增加。 发展中/新兴国家 过去二十年来，巴西的人均蛋白质消费量以1.3%的复合年增长 率 增 长 ， 达 到109.36千 克/年。然而，这一增长在过去十年中明显放缓，复合年增长率降至仅0.57%，这主要是由于该国链式加权GDP增速放缓至仅0.5%。尽管人均牛肉消费量在过去二十年中保持停滞，但巴西人均家禽消费量55.7%的强劲增长在过去二十年中一直是拉动该国人均蛋白质消费量增长的主要动力，人均家禽消费量在2022年达到了48.17千克/年。 在中等和高GDP增速两种情景下，巴西的蛋白质消费量均有所增加。中速情景显示，蛋白质消费增速将与过去十年间经历的缓慢增速类似。相比之下，在高GDP增速情景（预测链式加权GDP年均增速为2.088%）下，预计巴西到2035年和2050年的蛋白质消费量将较2022年分别增长27%和59%。相反，在低增速情景（即：链式加权GDP增速每年下降约1%）下，巴西的蛋白质消费量将降至2000年代中期的水平。根据联合国对巴西人口的预测，只有链式加权GDP年均增速下降0.09%时，该国蛋白质消费总量才会在2050年下降。 本文将东南亚作为一个整体区域考察，该地区过去30年中人均蛋白质消费量的增加与链式加权人均GDP增长表现 出 强 烈 的 正 相 关 。2020-2022年人均蛋白质消费量的减少主要归因于猪肉消费量的萎缩，当时非洲猪瘟的爆发严重影响了猪肉的供应。尽管这些年份的数据点位于趋势线下方，但该地区的总体R方值仍然高达0.975。 为预测东南亚未来的蛋白质消费量，我们按三种GDP增速情景来讨论： 1.中等GDP增速情景（3.823%）：基于2012-2022年人均GDP的10年复合年增长率，代表短期内最有可能出现的增长轨迹。2.低GDP增速情景（2.222%）：取GDP增长率90%置信区间的下限，代表保守预测。3.高GDP增速情景（5.424%）：取GDP增长率90%置信区间的上限，代表乐观预测。 东南亚三种GDP增速预测都表明蛋白质消费量在2050年前将持续增长。鉴于2050年该地区的人口预计将继续增长，除非GDP大幅下降（考虑到当地不断增长的人口和强劲的历史GDP走势，这种情况不太可能发生），东南亚蛋白质消费量才会下降。尽管东南亚作为新兴经济体的发展程度可能远超非洲，但其增长前景对于预判非洲的增长趋势具有一定的参考意义。联合国预测，到2050年非洲人口将增加近10亿，总人口达到24.7亿。人口增长本身就会带动蛋白质消费量大幅增加，随着非洲大陆人均财富的增加，人均蛋白质消费量预计也会随之走高。 全球展望 牛肉 全球牛肉消费趋势因各地区的经济发展水平差异而呈现出明显的差异特征。通常，在评估牛肉消费量与GDP的相关性时，发展中国家与新兴经济体呈现出最强的正相关性。然而，在发达国家中