早盘速递

美联储降息及政策转向

• 美联储周三降息被视为例行业务操作，但鲍威尔的表态可能代表其最后一次证明央行独立性，避免在特朗普影响下失去自主性。
• 瑞银预测，基准情景下美联储至2026年Q1或再降75基点，优先关注劳动力市场疲软；下行情景下若疲软加剧，或降200-300基点（利率低至1.0-1.5%）。
• 白宫经济主任哈塞特支持25基点降息，但特朗普此前施压要求更大力度。

地缘政治热点

• 以色列总理内塔尼亚胡政府若吞并约旦河西岸地区，阿联酋可能下调与以色列的外交关系级别。

中国新能源汽车产业成就

• 全国新能源汽车累计销量突破4000万辆，产销量连续10年全球第一，为全球减碳目标作出贡献。

商品期货板块表现

• 板块涨跌幅：贵金属（29.99%）、油脂油料（11.03%）、煤焦钢矿（14.69%）、有色（19.97%）领涨；非金属建材（2.66%）及谷物（1.05%）表现相对温和。
• 资金占比：贵金属、油脂油料、煤焦钢矿、有色资金流入显著。
• 夜盘主力合约涨跌幅：伦敦现货金（-0.41%）、LME铜（-0.50%）微跌，WTI原油（-0.58%）及CBOT大豆（-0.09%）承压。

大类资产及风险偏好

• 权益市场：恒生指数（-1.35%）、上证指数（-1.15%）下跌，标普500（+0.48%）微涨。
• 固收市场：10年期美债期货（-0.05%）走弱，CRB综合指数（0.00%）微升。
• 商品市场：CRB现货指数（0.41%）上涨，金油比（0.020）扩大，铜金比（0.025）收窄。
• 风险溢价：万得全A（除金融石化）溢价收窄，中证500溢价（0.021）上行。
• 期货结算价：CBOT大豆（-0.09%）、CBOT玉米（-0.06%）下跌。

板块持仓变动

• 近五日持仓：贵金属、有色、化工、油脂油料净流入，谷物、农副产品微增。