核心观点与关键数据
- 原料端：印尼PNBP政策限制镍资源供应，提高成本；印尼镍铁产能加快释放，产量回升明显，镍铁价格近期明显回落，原料成本支撑减弱。
- 供应端：钢厂生产利润改善，钢价上涨且原料成本涨幅较弱，预计8月钢厂产量增加。
- 需求端：下游传统消费淡季尾声，金九银十旺季预期，国内财政投资政策利好，反内卷举措促进供需格局改善，市场采购意愿回暖，前期积压订单释放；持货商出货意愿高，国内市场保持去库趋势，现货升水持稳。
市场分析
- 期货市场：主力合约价格下跌，持仓增量，多空交投分歧，关注下方MA60支撑。
- 现货市场：304/2B卷切边价格138,500元/吨，废不锈钢304价格96,000元/吨，主力合约基差54,560元/吨。
- 上游情况：电解镍产量294,301吨，镍铁产量2.2万吨，精炼镍及合金进口38,234吨，镍铁进口83.59万吨，SMM1#镍现货价122,700元/吨，铬铁产量75.78万吨。
- 产业情况：300系不锈钢产量173.79万吨，库存56.4万吨，出口量45.85万吨。
- 下游情况：房屋新开工面积3,520,648万平方米，挖掘机产量2.47万台，大中型拖拉机产量1.98万台，小型拖拉机产量10万台。
研究结论
- 市场呈现供需改善趋势，原料成本支撑减弱，钢厂利润改善，下游采购意愿回暖。
- 技术面显示多空分歧，建议暂时观望或逢低轻仓做多。
- 重点关注今日暂无消息。
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