行情复盘
原木期价回调，主力2511合约收涨0.31%至809.0元/立方米。
重要资讯
- 现货价格：山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方（持平，上周跌10元/方），江苏4米中A辐射松原木价格780元/方（持平，上周跌10元/方）。
- 到港量：截至8月15日，针叶原木当周到港量33.9万方（减少16.65万方）。
- 出库量：中国7省13港日均出库量6.33万立方米（降0.09万方）。
市场逻辑
- 供应端：9月12日当周到港量激增至47万方，但本周预计回落至21.5万方，呈现先增后减态势。
- 需求端：同期日均出货量增0.17万方至6.29万方，保温及复苏带动需求。
- 库存：上周针叶原木库存环比增8万方（辐射松累库8万方，北美材去库1万方）；山东港口库存增1.7万方至183万方，江苏港口增0.24万方至91.78万方。
- 基本面：外商报价高位，国内库存连续多周去化，内外盘倒挂与成本支撑并存。
- 旺季预期：当前处需求淡季，但即将进入金九银十旺季，叠加11合约盘面估值偏低，建议低吸博弈旺季预期。需关注宏观政策刺激及实际需求验证。
交易策略
原木11合约震荡。
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格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号
2025年09月18日星期四
从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551
研究员：王子健联系方式：17803978037
推荐理由
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