长鸿高科机构调研纪要

调研日期: 2025-09-16 宁波长鸿高分子科技股份有限公司是一家专注于苯乙烯类热塑性弹性体(TPES)的高新技术企业。公司成立于成立以来,一直致力于TPES全系列产品的研发、生产和销售。在氢化TPES和SEBS技术上取得了丰硕成果,并不断丰富和完善现有SBS和SEBS产品系列。此外,公司深入实践供给侧结构性改革,加快推进SEPS生产能力建设,推动我国SEPS产业化的发展,努力实现TPES全系列产品的研发、生产和销售能力。TPES作为新材料产业“十三五”规划的重点产品,是一种兼具橡胶和热塑性塑料的双重性能和宽广特性,在常温下显示橡胶高弹性,高温下又能塑化成型的高分子材料。公司TPES产品的生产技术达到同行业先进水平,品牌知名度不断提升,与上下游主要优质客户、供应商均建立了长期稳定的合作关系,同时积极推动产品国际化进程。 董事长致辞: 尊敬的各位投资者: 上午好! 欢迎大家参加宁波长鸿高分子科技股份有限公司2025年半年度业绩说明会。在此,我谨代表公司,衷心感谢大家对长鸿高科的长期关注和支持。 2025年上半年,公司面临了宏观经济复苏缓慢、下游需求疲软等多重挑战。面对挑战,公司管理层积极应对,多措并举,抓好各项经营管理工作。公司实现营业收入18.43亿元,归母净利润167.66万元。随着技改项目落地叠加市场出现回暖趋势,公司经营状况自二季度起显著改善。公司第二季度实现归母净利润1810.54万元,盈利能力明显回升。 公司始终坚持聚焦主业,多个重点项目取得了实质性进展,为未来发展奠定了更加坚实的基础。25万吨/年溶液丁苯橡胶扩能改造项目二期及TPE黑色母粒技改项目已建成投产,新增产能正有序释放;长鸿生物扩能提质技改项目按期完成,产品产能与质量同步提升,长期竞争力 持续增强;广东长鸿丙烯酸产业园项目一期按计划推进,基础设施与主体工程建设同步进行。此外,长鸿高科对广西长科100%股权的收购工作也在有条不紊推进中,未来公司产品矩阵将从TPES、PBAT/PBT延伸至特种合成树脂领域,形成"基础原料—高端改性材料"的全链条布局。 展望未来,长鸿高科将继续坚定战略方向,紧抓行业机遇,以技术创新为引擎、以产业链整合为支撑,持续提升核心竞争力,为投资者创造持续、稳定的回报,为行业高质量发展贡献更多力量。 最后,再次衷心感谢各位投资者的参与!在接下来的交流环节,我们期待与大家进行坦诚、深入的沟通,也诚挚欢迎各位畅所欲言,为公司发展提出宝贵意见。让我们携手共进,共同书写长鸿高科未来的辉煌篇章!再次感谢大家的参与和支持! 1、公司上半年营收增长但净利润却同比下滑,主要原因是什么?盈利能力如何改善? 答:尊敬的投资者,您好!上半年公司业绩波动主要受两大因素影响:一是子公司长鸿生物为提升现有装置生产效率,于今年第一季度进行 了PBT装置技改,技改停工时间较长影响了产量;二是市场需求阶段性不足,产品销售价格降幅大于原材料价格降幅,导致毛利率下滑。随着技改项目落地叠加市场回暖,第二季度起,长鸿生物生产逐渐稳定,公司盈利能力明显回升。展望下半年,随着行业回暖趋势延续与新增产能释放,公司盈利能力将逐步修复,业绩有望实现复苏。谢谢! 2、目前可降解塑料行业政策推进似乎放缓,公司如何看待PBAT业务的未来前景? 答:尊敬的投资者,您好!近几年国内经济增长放缓,"禁塑"政策推进缓慢,对可降解塑料行业短期需求造成一定影响。但是"绿水青山就是金山银山",公司坚定看好可降解塑料行业的未来发展,将继续布局打通可降解塑料上下游一体化产业链,降低生产成本,增强公司竞争优势,厚积薄发,打好治塑攻坚战。谢谢! 3、领导如何看待下半年下游行业的需求走势?公司有何应对? 答:尊敬的投资者,您好!二季度以来,新材料市场已呈现回暖趋势,汽车、电子等下游行业需求持续复苏,带动了特种合成树脂与高分子材料的市场需求增长。公司将持续优化产品结构,提升生产效率,加强市场开拓,以满足下游需求并捕捉增长机会。谢谢! 4、公司重点项目建设进展如何?新增产能释放情况如何? 答:尊敬的投资者,您好!公司上半年多个重点项目取得实质性进展:"25万吨/年溶液丁苯橡胶扩能改造项目二期"及TPE黑色母粒技改项目已建成投产,新增产能正有序释放;长鸿生物扩能提质技改项目已按期完成,产品产能与质量同步提升;广东长鸿丙烯酸产业园项目一期按计划推进,基础设施与主体工程建设同步进行。这些项目的顺利推进和产能释放,将为公司下半年及未来增长提供有力支撑。谢谢!5、公司收购广西长科的战略意义是什么?目前收购进展如何? 答:尊敬的投资者,您好!长鸿高科已启动对广西长科100%股权的收购工作,正在积极推进相关尽职调查、审计、评估等各项工作。广西长科拥有60万吨/年特种合成树脂产能,产品覆盖透明ABS、高透明MS、高腈AS等高端品类。本次交易完成后,公司业务范围将拓展至特种合成树脂产品,丰富了产品类别,可以满足客户更多的应用场景及多元化需求。同时,公司部分产品为广西长科特种合成树脂产品的重要原材料,公司将与广西长科形成产业链延伸、协同互补关系,实现业务上的有效整合,扩大公司整体销售规模,增强市场竞争力,提升盈利能力。谢谢! 6、公司如何持续巩固在TPES领域的行业领先地位? 答:尊敬的投资者,您好!通过持续多年的研发投入和技术积累,公司目前已在TPES领域具备了较强的技术研发优势,其中SEBS加氢技术更是达到同行业先进水平。由于TPES生产涉及的工艺设备配套要求较高,建厂的固定资产投入较高,前期资金投入较大,因此许多小的企业普遍产能不高,目前公司设计产能排在全国前三位,规模经济效益明显。谢谢! 7、公司下半年盈利增长点有哪些?公司对全年业绩有何展望? 答:尽管上半年面临挑战,但随着经营环境改善、技改项目完成、产能释放以及市场需求回暖和全产业链布局的深化,公司有望实现"上半年增营收、下半年提利润"的增长格局。其中,TPES业务将受益于下游行业复苏,毛利率持续提升;PBT业务技改完成后产品产能和质量显著提升,叠加下半年需求回暖,业绩有望反弹;碳酸钙项目规模化量产后,依托资源优势抢占市场,预计全年销量持续增长。谢谢!