富特科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-16 1、请简单介绍下公司的基本情况? 公司主要从事新能源汽车高压电源系统研发、生产和销售,主要产品包括车载充电机(OBC)、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统,以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。其中车载电源产品主要功能是将电网中的交流电转换为直流电,为新能源汽车动力电池供电,以及将动力电池输出的高压直流电转换为低压直流电,以供低压车载电器或设备使用。 2、公司客户集中度情况如何? 目前,公司已与多家头部车企建立稳定的合作关系,主要客户包括广汽、蔚来、小米、零跑、小鹏、雷诺、Stellantis等优质厂商。得益于新增客户项目的稳步导入与量产交付,公司对首位客户的依赖度逐步降低,经营稳定性不断提升。随着公司定点客户规模的持续扩大,新项目逐步放量,预计会为公司带来更均衡、可持续的增长动力。 3、公司产能情况? 公司目前产能布局有序推进,主要生产基地位于安吉,一厂年产能稳定,二厂于今年上半年正式投产,随着配套智能物流与仓储设施的完善,未来产能将有一定提升。产能规划方面,公司将始终基于市场需求和客户订单情况,动态优化资源配置,稳步推进产能建设,确保供给能力与业务发展相匹配。 4、公司国际化战略落地情况? 公司的海外业务在 2024年开始落地,相关项目于2024 年上半年启动量产爬坡,2025 年量产趋于稳定,公司境外业务收入占比从6.8%提升至17%以上,这意味着公司国际化战略逐步取得成效。此外,其他已定点的海外客户项目目前也在有序推进中,预计未来将为公司带来进一步的收入贡献。 5、公司上半年减值的情况? 2025年上半年,公司基于会计准则和谨慎性原则,对相关资产进行了减值测试并计提了相应减值准备。期内减值金额较往年同期有所增加,主要系公司业务规模扩大所致。具体来看,报告期内客户需求显著增长,带动公司营业收入同比大幅提升超过122%,相应应收账款规模较 2024 年末增长超过 45%。随着应收款项增加,公司按照既定会计政策计提的信用减值损失相应上升,该事项属于公司业务快速扩张过程中的正常财务表现。