公司概况
中智药业控股有限公司（以下简称“中智药业”或“本公司”）是一家在香港联交所主板上市的公司，主要业务包括投资控股、中成药和饮片的研发、制造和销售，以及连锁药店的运营。公司品牌包括“中智”、“六棉”和“草晶华”。
业务回顾及前景
- 宏观经济及行业环境：2025年，随着经济形势变化、医保政策广覆盖和医药电商快速发展，传统医药零售终端市场进入困难阶段，市场恢复缓慢，制药板块及分销渠道正在经历去库存调整，给经营带来压力。
- 制药板块：2025年2月，公司下属广东云智中药饮片有限公司中选12个品规，取得较好成果，带动传统饮片业务快速发展。4月，公司资源中心马宏亮博士获授“全国劳动模范”称号，肯定了公司在推动中医药传承创新发展上的贡献。6月，中山市恒生药业有限公司迁入新厂区，自动化、智能化的生产车间助力其向国内一流中药企业看齐。
- 连锁药房：面对客流下滑压力，公司主动开展“走出去，请进来”活动，如“草本养生集市”、“企业团购”等，普及中医药养生知识，取得良好社会反响。
管理层讨论及分析
- 业绩表现：2025年中期，公司总收益约880.5百万元，较去年同期减少19.1%；母公司拥有人应占利润约8.8百万元，较去年同期减少约89.4%；每股基本盈利为1.0分，较去年同期减少约89.9%。
- 分部业绩：制药板块收益减少约22.4%，主要受市场需求分化、消费收缩和渠道去库存调整影响；运营连锁药店的分部收益减少10.9%，主要由药品零售终端面临多方面竞争压力、社区医保分流和客流下降所致。
- 财务分析：公司毛利减少23.0%，制药板块毛利率下降至61.9%，主要由于销售产品结构变化；连锁药店毛利率上升至39.2%，主要由于优化商品品类，调整销售策略。其他收入及收益减少约5.2百万元，主要由于政府补助、平台补助减少。销售及分销开支减少约9.5%，但占收益比例增加4.9%。行政开支下降约5.9%，主要由于流程优化及自动化工具使用带来的成果。所得税抵免约8.2百万元，主要由于利润减少和预扣税开支拨回。
- 现金流及资本资源：公司流动资产净额约340.0百万元，现金及银行结余约145.5百万元，流动比率约1.5。股东应占权益约1,090.9百万元，未偿还无抵押借款约48.2百万元，负债比率4.4%。公司集中管理财务资源，秉持审慎管理方针，以维持稳健的财务状况。
- 资本结构：公司股份于2015年7月13日在香港联交所主板上市，已发行股份数目为863,600,000股每股0.01港元的普通股。
- 外汇风险：公司交易主要以人民币计值，部分现金及银行存款以港元计值，未来将以港元支付股息。如港元兑人民币汇率有任何重大波动，可能会对公司构成财务影响。
- 资本开支：2025年中期，公司资本开支约27.8百万元，主要与购买物业、厂房及设备项目、其他无形资产有关。
- 中期股息：为保持健康的现金流，董事会拟定2025年中期暂不派发任何中期股息。
- 员工及薪酬政策：公司薪酬待遇包括基本薪金、其他津貼、佣金、花紅等，并对强制性公积金或国家管理退休福利计划进行供款。公司于2025年中期聘有2,488名员工，薪酬总额约152.9百万元。
- 重大投资：公司全资附属公司中山市恒生药业有限公司与深圳新美装饰建设集团有限公司订立建筑合约，建造恒生工厂，代價为人民币102.0百万元。随着新冠疫情后公众健康意识提高，中药在中国医疗目的及健康生活方式上继续发挥重要作用，公司预计未来对中成药的需求将持续增长，因此应随恒生工厂的建设而扩大中成药的生产能力。
- 重大收购及出售：报告期内，公司并无重大收购或出售附属公司、联营公司或合营公司。
- 报告期后事项：报告期后直至本报告日期概无重大事项。
- 资本承担：2025年中期，公司资本承担为人民币7.1百万元，主要与工程、设备有关。
- 重大投资或资本资产的未来计划：除加强现有业务及招股章程所披露的未来计划外，公司将投入最大努力及资源应市对自有品牌产品日益上升的需求，提升股东价值。
- 或然负债：2025年中期，公司概无任何或然负债。
- 购买、出售或赎回上市证券：报告期间及直至本报告日期，本公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司之任何上市证券。
- 提名委员会组成变动：2025年8月26日，赖智填先生将不再为提名委员会成员，非执行董事江丽霞女士已获委任为提名委员会成员。
- 企业管治：公司董事会确认企业管治的重要性，并致力于维持高标准的企业管治，以提高企业透明度及保障公司及其股东、客户、员工及其他利益相关者的权益。公司遵守上市规则附录C1所载之企业管治常规守则。
- 上市发行人董事进行证券交易的標準守则：公司已采纳上市规则附录C3所载标准守则作为其有关董事进行证券交易的操守守则。公司全体董事均已确认，他们已于整个报告期间遵守标准守则所载的規定標準。
