格林大华期市早班车-贵金属（20250916）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年9月16日星期二 研究员：史伟澈从业资格号：F3083590交易咨询号：Z0018627联系方式：shiweiche@greendh.com 但服务业PMI初值55.4，创2个月新低，高于预期54.2和低于前值55.7。美国7月密歇根大学消费者信心指数为五个月高点。美国6月贸易帐录得-602亿美元，为2023年9月以来最小逆差。美国7月标普全球服务业PMI终值55.7，预期55.2，前值55.2。 【重要资讯】 黄金ETF持仓连续两日持平，白银ETF小幅回升1.83吨。 10.币安研究院数据显示，黄金价格领先比特币约10周形成交替上涨规律。随着黄金开启新一波上涨周期，比特币13-14日突破11.6万美元。市场聚焦9月16-17日美联储FOMC会议，预计降息25基点已成定局，点阵图调整和通胀预期修正可能引发资金向虚拟货币市场转移。 【市场逻辑】 国际金银期货延续强势，黄金期货触及3719.50美元/盎司新高，白银亦突破43美元关口，主要受美联储即将降息的预期与美国经济数据弱化驱动。非农就业大幅下修、初请失业金人数上升以及PPI与CPI温和，显示通胀压力有限且劳动力市场边际降温，为宽松政策提供了空间。与此同时，美国总统特朗普持续施压美联储，强化了市场对9月议息降息25个基点的定价。避险层面，中东与俄乌冲突加剧，推动资金流入贵金属市场。尽管SPDR黄金ETF持仓小幅下降，但央行增持与长期资金流入仍构成中长期支撑，整体格局表现为“宏观宽松+地缘不稳+央行买盘”下的金银高位震荡运行。 【交易策略】 技术面上，COMEX黄金在3700美元一线形成突破，若有效站稳，有望向3750–3800美元区间延伸，但RSI已进入超买区，短期回调压力上升。伦敦金在3670–3720美元间震荡，若跌破3650美元，或触发阶段性获利了结。沪金主力合约839元/克，短线支撑关注830元/克，若突破845–850元/克将进一步打开上行空间。操作上，短期投资者可采取“逢低买入、逐级止盈”的思路，同时结合卖出虚值看涨期权对冲波动率收敛风险。中线资金可继续持有多单，关注美联储点阵图和零售数据对后续趋势的指引。白银强于黄金，突破43美元后若能站稳，目标看向44.5美元，短期回调支撑41.8–42.2美元，建议顺势布局多单，兼顾波段操作。 【风险提示】 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。