早盘提示：棉花

2025年09月16日星期二 研究员：王子健联系方式：17803978037 从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551 推荐理由 ICE12月合约结算价66.84涨1点，3月68.75持平，5月70.09跌3点；成交约2.1万手。 郑棉总成交279205手，持仓693565手。结算价1月13885元/吨，较前一日上涨55元/吨；5月13850元/吨，较前一日上涨55元/吨；9月13975元/吨，较前一日上涨150元/吨。 1、据美国农业部（USDA）最本发布的9月份全球棉花供需预测报告，2025/26年度全球棉花产量环比调增；消费环比调增；进出口贸易量环比均微增；由于期初库存调减，本年度期末库存环比再度减少。2024/25年度供需预测中，全球棉花总产预期环比调增，消费预期调增，由于消费增幅大于产量，2024/25年度期末库存再度下降。 3、据印度棉花协会（CAI）最新发布的8月供需平衡表，2024/25年度产量预期531.1万吨，环比调增1.7万吨，增幅0.3%；进口预期69.7万吨，环比调增3.4万吨，增福5.1%。需求端来看，消费和出口预期均未见明显调整，分别在533.8万吨和30.6万吨。基于以上，印度棉花期末库存增加5.1万吨至103万吨，环比增加5.2%。 ICE美棉期货持稳，主力12合约结算报价66.84美分，上涨0.01美分；郑棉延续震荡，价格重心上移，国内库存保持去库状态，下游维持刚需采购，南疆地区零星手摘上市，价格指导意义不大，新棉集中上市预计将在下旬开始，短期郑棉维持区间震荡。 郑棉01合约关注14200~14500区间能否成高位可考虑买入01合约平值跨式期权策略 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。