天奈科技机构调研纪要

江苏天奈科技股份有限公司成立于2011年，专注于碳纳米管、石墨烯的研发、生产和应用开发，涉及锂电池、导电高分子复合材料、抗静电涂料、轮胎橡胶增强等多个领域。公司拥有多项国际、国内专利，并主导制定相关行业标准，是国家绿色工厂、江苏省碳纳米材料工程技术研发中心等。

1. 客户与产品供应

   • 公司通过美国Q公司向Factorial Energy供货，但未确认直接或间接提供碳纳米管材料。
   • 公司客户包括奔驰（通过Factorial Energy）、宁德时代等，并为其提供碳纳米管产品。
   • 单壁碳纳米管是战略性新材料，已有头部客户在钠电池研发中使用。

2. 合作与研发

   • 与彭练矛院士团队有合作关系，但具体合作细节保密。
   • 公司固态电池核心技术包括三维、二维复合体，用于提升导电网络性能。
   • 1-8月固态/半固态客户碳纳米管浆料总出货1500吨，单壁产品占比70%。

3. 产能与市场

   • 天奈锦城项目接近尾声，预计明年投产。
   • 三季度单壁碳纳米管浆料出货预估1500-2000吨，单壁粉体明年上半年产能130-140吨。
   • 单臂碳纳米管产能利用率及价格波动未披露，但公司正积极扩产。
   • 7-8月单壁管出货量未明确，但1-8月总出货1500吨。

4. 未来增长与固态电池

   • 机器人、电子器件等领域将成为重要增长曲线。
   • 四代单壁管已用于动力电池且增长迅速。
   • 储能电池客户对单壁管有需求，用于提升长循环寿命、存储效率及电芯一致性。

5. 市值与回购

   • 公司市值被友商反超，但会结合市场情况陆续完成回购计划。