徐工机械机构调研纪要

调研日期: 2025-09-10 徐工集团工程机械股份有限公司是中国工程机械行业的领军企业,主营业务收入排名国内前三,拥有最多元化、最齐全的产品系列,也是国内行业标准的制定者和开发者。公司提供全方位的系统化解决方案,产品涵盖工程机械和零部件制造,在多个领域具有竞争力和影响力。作为国内最大的工程机械出口商之一,公司拥有布局全球的营销网络,多项产品出口市场份额第一。徐工机械在工程机械行业处于领先地位,是值得信赖的合作伙伴。 (一)股权激励计划推出的背景和考核指标考量 答:徐工作为徐州市“一号产业”的链主企业,肩负着产业兴市的重任与责任,公司制定了“两步走”发展蓝图,责任人人有份,成果人人有份。市委市政府、市国资及大股东担当有为,为公司未来发展提供了机制保障,本次股权激励继承并提升了公司混改成果。 股权激励的具体内容详见 2025 年 9 月 3 日相关公告。关于业绩考核指标,考虑到长期激励计划的连贯性及高质量发展的导向,选取了 ROE、净利润和经营活动现金流净额三个指标,向市场看齐、与国际接轨。具体指标量的考量上,充分考虑行业周期走势、公司战略规划、公司自身竞争力变化、改革红利逐步释放等多因素,既要考虑挑战性又要考虑可实现性,具有合理性和科学性,有助于提升公司整体竞争力、也有利于调动公司核心骨干员工的积极性和创造性,符合股东、公司和员工多方利益。 (二)目前矿机产品结构,对矿山机械如何规划? 答:宽体车业务注入到徐工机械后,将与公司的两桥矿车、矿挖、电铲、铰卡产品协同发展,形成行业内产品系列最齐全、竞争力最强的露天矿山机械挖、装、运成套化解决方案,为全球矿山客户提供一站式服务。公司矿业机械属于新兴产业,目前国内第一、世界前五。公司将继续整合产业板块,完善型谱,强力提升后市场、国际化、新能源贡献,成为全球露天矿山装备主流竞争者。 公司对矿山机械业务的未来充满信心,一是在新能源矿产需求增量驱动下,全球矿产资源开发总产量呈稳定增长态势;二是随着矿山开采工艺的深部化发展,矿山设备升级换代需求将持续增长,矿山机械还将迎来矿山设备更新高峰期;三是公司在矿山机械“十年磨一剑”,技术储备扎实深厚,也得到了国际高端客户的充分认可和支持。根据十五五规划,公司矿业机械板块(含地上、地下矿山设备、备件等)在 2030 年目标是超 400 亿。 (三)目前海外市场拓展情况? 答:公司有完善的全球布局与强大的国际化拓展能力,公司营销网络覆盖全球 190 余个国家和地区,可为全球客户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等。 公司预计海外市场继续保持良好态势,出口收入依然能保持较好的增长。首先,对国产品牌来说海外市场具有成长性特征,海外市场需求持续释放;其次,随着国产产品品质的不断提升,国内企业在海外的渠道布局的日趋完善,服务后市场建设的提速,国产品牌综合竞争力在提升,海外市场渗透率在提高;再次,从主要区域市场占比情况看,大部分产品仍有很大的提升空间;最后,国内重点企业纷纷调整全球产能规划,落地本地化战略,加速全球化布局。总体来说,今年国产品牌行业海外市场销量将保持增长趋势。 (四)国内外需求展望? 答:受益于行业全球化布局、技术创新及新兴市场拓展,预计下半年行业出口持续保持 10%以上增长。下半年政策红利、更新周期与新能源智能化三重叠加,预计内销持续回暖。