沥青日报

沥青日报 沥青日报 研究员： 吴晓蓉期货从业证号：F03108405投资咨询从业证号：Z0021537：021-65789108：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 市场概况 9月15日，国内沥青市场均价为3793元/吨，较上一日上涨1元/吨，涨幅0.02%。华北主力炼厂交付前期合同，出货顺畅，70#沥青限量发货，贸易商出货价格上涨，带动市场均价重心上移：山东地区个别炼厂复产沥青，资源供应较为充足，不过炼厂出货尚可，项目赶工支撑需求，也支撑价格持稳；华东市场需求平稳，少量低价船运资源发货；华南地区需求不温不火，社会库低价资源成交为主。 山东市场，主流成交价格持稳3640-3800元/吨。部分项目赶工支撑需求，利好贸易商出货，因此沥青价格保持稳定，多数地炼沥青价格运行在3500-3640元/吨。炼厂方面，以执行前期合同为主，出货尚可，另外部分炼厂保持停产消耗库存，厂库水平变化不大，短期对沥青价格存在一定利好支撑，不过区内待执行合同较多，且原油走势不稳，沥青价格上涨动力不足。 长三角市场，主流成交价持稳3650-3700元/吨。近期主力炼厂执行优惠政策，刺激中下游用户拿货，炼厂库存水平下降，利好沥青价格坚挺。镇海炼化今日间歇停产，市场供应下降，不过区内终端需求平淡，且市场偏好于低价资源，短期内沥青价格或走稳为主。 华南市场，主流成交价格持稳3480-3530元/吨。华南市场受天气影响，整体赶工需求一般，且沥青期货盘面价格走弱，佛山库主流成交价小幅下跌至3450-3470元/吨，市场低价成交为主。后市，华南地区需求缓慢释放，且部分炼厂沥青低产，支撑当地沥青价格以稳为主。 行情研判 周度产量维持高位，需求环比同步走强，供需双旺格局下产业链稳定驱动。当前炼厂库存低位企稳，而社会库存在年底前存在主动去库的意向，沥青供应仍较为宽松，叠加炼厂加工利润尚可，沥青估值相对偏高。短期油价以宽幅震荡行情为主，沥青成本端缺乏明确驱动，单边预计震荡，裂解价差短期受油价波动主导，中期偏空。BU2511合约运行区间预计在3350~3500。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799