农林牧渔行业周报：水产品价格坚挺，水产饲料有望维持高增

水产品价格坚挺，水产饲料有望维持高增 本周热点：上半年多数水产品价格有所提升，预计下半年水产饲料增速仍维持较快；水产饲料的产量主要与鱼价与天气因素有关，多数水产品价格有所提升；四大家鱼批发价维持高位，鲤鱼/鲢鱼/草鱼/鲫鱼价格月环比（9月5日-8月8日）增长分别-1.2%/0.8%/0.0%/-1.8%，年初至今（9月5日）涨幅分别是4.78%/6.99%/9.37%/7.00%，种特水鱼价格也有较大提升，斑点叉尾鮰/生鱼/加州鲈鱼/牛蛙价格年初至今（9月5日）涨幅分别是18.67%/6.76%/24.24%/22.81%。 增持维持） 往下游看，近几年各特种万吨水产品养殖量均有所增长，特别是蛙、鮰鱼，5年复合增速都达到了两位数，分别为17.5%/11.3%，其他鲈鱼增速为8.7%，鳜鱼增速为7.4%，南美白对虾为4.8%；具体看，2024年数据，生鱼养殖量59.55万吨、鳜鱼养殖产量53.98万吨、鲈鱼养殖产量93.85万吨、南美白对虾养殖产量84.01万吨、黄颡鱼养殖产量62.77万吨、河蟹养殖产量89.44万吨、蛙养殖产量30.94万吨、鮰鱼52.62万吨、大黄鱼29.26万吨、鲳鱼33.16万吨。在消费升级背景下，高端水产饲料需求持续向好逻辑不改，预计未来水产饲料或仍将保持较高增长速度。 作者 分析师张斌梅执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价13.22元/kg，较上周下跌3.4%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。 分析师樊嘉敏执业证书编号：S0680523070008邮箱：fanjiamin@gszq.com 分析师沈嘉妍执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.02元/公斤，较上周下跌2.1%；本周鸡产品平均价8.65元/公斤，较上周下跌0.6%。本周肉鸡苗价格3.25元/只，较上周下跌4.4%。关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 相关研究 1、《农林牧渔：2025Q2农业板块业绩简述》2025-08-312、《农林牧渔：供需双振，看好黄鸡价格走强》2025-08-243、《农林牧渔：8月USDA大幅调高美国玉米产量，调低大豆产量》2025-08-17 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 内容目录 本周观点............................................................................................................................................................3行情回顾：本周农业板块跑赢沪深300指数3.4个百分点...............................................................................3本周热点.....................................................................................................................................................4核心观点.....................................................................................................................................................4农业数据跟踪.....................................................................................................................................................5生猪：生猪价格下跌，猪肉价格上涨.............................................................................................................5家禽：产品价格持平，肉鸡苗价格下跌..........................................................................................................6大宗：玉米价格上涨，豆粕现货上涨.............................................................................................................8风险提示..........................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：本周农业板块跑赢大盘3.4个百分点......................................................................................................3图表2：本周生猪养殖板块上涨7.63%...............................................................................................................3图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览................................................................................................................3图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价13.22元/kg，较上周下跌3.4%....................................................................5图表5：本周猪肉平均批发价19.88元/kg，较上周上涨0.2%..............................................................................5图表6：本周自繁自养头均盈利16.84元/头，外购仔猪头均盈利-161.93元/头......................................................5图表7：本周出售仔猪毛利11.37元/头，较上周减少30.26元/头.........................................................................5图表8：2025/09/05）全国白条猪肉平均宰后均重88.7公斤，周环比上涨0.3%................................................6图表9：本周15kg仔猪全国市场价27.27元/公斤，周环比下降6.6%..................................................................6图表10：8月第三周2025/08/24）父母代鸡苗价格44.15元/套，周环比下跌1%..............................................6图表11：本周肉鸡苗价格3.25元/只，较上周下跌4.4%.....................................................................................6图表12：本周白羽肉鸡平均价7.02元/公斤，较上周下跌2.1%...........................................................................7图表13：本周鸡产品平均价8.65元/公斤，较上周下跌0.6%..............................................................................7图表14：本周父母代种鸡养殖利润0.5元/只，较上周减少0.15元/只..................................................................7图表15：本周屠宰利润-0.37元/只，较上周增加0.21元/只 .................................................................................7图表16：本周817鸡苗平均价0.58元/只，较上周上涨9.4%..............................................................................8图表17：本周817肉杂鸡平均价8.49元/公斤，较上周上涨2.4%.......................................................................8图表18：本周国内玉米现货价2366.08元/吨，较上周上涨0.1%.........................................................................8图表19：本周CBOT玉米收盘价428美分/蒲式耳，较上周上涨1.5%..................................................................8图表20：本周国内小麦现货价2426元/吨，较上周持平......................................................................................9图表21：本周CBOT小麦收盘价521.75美分/蒲式耳，较上周下跌0.5%..............................................................9图表22：本周国内粳稻现货价2904元/吨，较上周持平...........................................................................