钢材日报

钢材日报

本周铁水产量恢复至阅兵前水平，255家钢厂废钢日耗增加，显示粗钢供应整体回升，增量主要在热卷、带钢、钢坯及型钢等品种。五大材总体供应环比下降，螺纹钢和中厚板为主要减量品种。建材需求显著疲软，五大材总库存超季节性累积，带钢等表外品种持续累库，整体库存压力较大，对钢价形成明显压制。宏观层面，海外降息预期升温，国内“反内卷”政策预期仍存，但前日夜盘拉涨后日盘再度走弱，反映宏观预期尚不足以扭转基本面下行压力。综合来看，钢材基本面承压，持续累库叠加钢厂利润明显收缩，负反馈压力上升，预计钢价将延续震荡偏弱走势，后续需关注宏观政策动向及旺季成材实际需求表现。

铁矿日报

铁矿石价格在钢材需求疲弱条件下难有单边上涨基础，价格面临下调。巴西发运恢复，供应端改善。需求端，下游需求整体一般，螺纹高库存问题边际恶化，钢厂减产不显著，钢厂利润下滑，补库驱动不强。预计铁矿石价格难以持续冲高。

煤焦日报

限产扰动结束，矿山陆续复产，一轮提降全面落地，市场传言钢厂有二轮提降计划，焦企悲观，主动压减焦煤库存，焦煤供需平衡表边际恶化，矿山下调现货报价，配煤价格受动力煤拖累跌幅较深。焦企即期利润良好，短期虽有提降压力，但复产积极性高，产量快速恢复至限产前水平，焦炭供需缺口收窄，钢厂反馈货源宽松，二轮提降概率增加。短期内下游钢材库存持续累积，高炉环节仍有利润，即期铁水产量快速恢复至240万吨以上，电炉亏损不足以让工厂大面积减产，钢材矛盾短期难以解决，盘面钢厂利润快速收缩，焦煤反弹空间受限。中长期看，“反内卷”仍是下半年市场的关注重点，需警惕宏观情绪扰动，后续关注10月底四中全会和十五五规划纲要。

煤焦盘面价格

（具体内容略）

铁合金日报

铁合金期限结构逐渐改善，部分合约由升水转为贴水，短期内利于上涨。远期交易逻辑在于反内卷预期，反内卷消息再次来袭，多晶硅、焦煤大幅上涨，铁合金下跌后处于成本线附近，受此影响铁合金反弹。反内卷基调未结束，市场仍有余热，多空逻辑仍在于强预期与弱现实的博弈。

纯碱日报

市场情绪和焦点反复，供应端故事或成本预期被反复交易，增加波动。中长期供应维持高位预期不变，正常检修继续，新产能方面关注远兴二期投产情况。光伏玻璃基本面环比改善，现货有涨价预期，成品库存去化至低位。纯碱刚需稳定，重碱平衡保持过剩。基本面供强需弱格局不变，关注成本端和供应预期变化。

玻璃日报

上中游库存维持高位，补库能力偏弱，煤制气和石油焦产线利润尚存，个别产线或有点火计划；政策预期持续与降温中反复。供应端日熔暂稳于16万吨附近，或有小幅回升预期。1-8月玻璃累计表需预估下滑6-7%，现货市场整体处于弱平衡到弱过剩状态。后续关注供应端点火预期及沙河产线状况、成本端煤价走势、需求季节性对库存影响。