紫江企业机构调研纪要

一、公司概况 公司成立于1999年，核心业务为包装，辅以商业、房地产和创投业务。包装业务主要产品包括PET瓶及瓶坯、皇冠盖、塑料防盗盖、标签等，覆盖饮料OEM等。

二、2025年半年度经营情况 报告期内，公司实现营业总收入52.48亿元（同比增长12.43%），营业利润5.80亿元（同比增长30.54%），净利润4.73亿元（同比增长33.39%），扣非净利润4.69亿元（同比增长33.23%），经营活动现金流量净额3.75亿元（同比增长108.42%）。

三、业务板块分析

1. 饮料包装业务
   • 主要客户包括可口可乐、百事可乐等，2024年收入46.60亿元（占比45.22%）。
   • 通过OEM整合供应链，积极开拓调味品、乳制品等新兴市场。
2. 纸塑包装业务
   • 子公司运营，产品涵盖纸杯、纸袋等，2024年收入27.13亿元（占比26.32%）。
   • 聚焦环保无塑产品研发，与知名品牌合作，业务稳健增长。
3. 铝塑膜业务
   • 子公司紫江新材生产，客户包括比亚迪、ATL等，2024年销量5,127.7万平方米，国内市场占有率22.2%。
4. 房地产业务
   • 上海晶园项目分四期开发，前三期已售罄并完成交付，四期项目已于2025年5月开工。
5. 商贸业务
   • 主要服务江浙沪地区超市、连锁店，受电商冲击，近年来收入下滑，公司采取逐步收缩策略。

四、研究结论 公司包装业务体系完善，饮料和纸塑包装业务保持稳健增长，铝塑膜业务市场领先。房地产业务进展顺利，商贸业务逐步收缩。整体经营业绩良好，抗风险能力较强，可持续发展潜力突出。