周度要点小结
- 行情回顾：本周国内港口甲醇市场偏强，江苏价格波动区间2260-2320元/吨，广东2260-2300元/吨。内地甲醇市场价格上涨，鄂尔多斯北线2068-2120元/吨，东营接货2335-2375元/吨。内地烯烃坚挺，外采量增加及企业库存低位导致可流通货源偏低，下游及贸易受买涨心态积极跟进。
- 行情展望：近期国内甲醇恢复产能产出量多于检修、减产损失量，整体产量小幅增加。十一长假前中下游备货陆续展开，叠加内蒙古部分烯烃企业增量外采，本周内地企业库存水平有所下降。港口库存继续大幅累库，倒流、合约发货及终端补库支撑沿江主流库区提货良好，但整体在供应补充下继续累库。下周外轮到港量变动不大，进口表需或表现稳健，预计港口库存延续累库节奏，具体累库幅度需关注外轮卸货速度。需求方面，青海盐湖烯烃装置停车，带动国内甲醇制烯烃开工率下降，下周神华新疆预期重启，青海盐湖烯烃装置延续停车，对冲之后行业开工率预期上涨。
- 策略建议：MA2601合约短线预计在2350-2410区间波动。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价-1.49%。
- 跨期价差：截止9月12日，MA1-5价差在-6。
- 持仓分析：截至9月11日，郑州甲醇仓单14979张，较上周+4943张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格走势及华东与西北价差变动：截至9月11日，华东太仓地区主流价2292元/吨，较上周+12.5元/吨；西北内蒙古地区主流2122.5元/吨，较上周+55元/吨。华东与西北价差在170元/吨，较上周-42.5元/吨。
- 外盘甲醇现货价格走势：截至9月11日，甲醇CFR中国主港263元/吨，较上周+0元/吨。甲醇东南亚与中国主港价差在63美元/吨，较上周+0美元/吨。
- 国内甲醇基差变动：截至9月11日，郑州甲醇基差-94.5元/吨，较上周+40.5元/吨。
上游情况
- 国内煤炭及海外天然气价格价格走势：截至9月10日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价675元/吨，较上周+0元/吨。截至9月11日，NYMEX天然气收盘2.92美元/百万英热单位，较上周+0.11美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内甲醇产量及开工率变动：截至9月11日，中国甲醇产量为1919265吨，较上周减少43550吨，装置产能利用率为84.58%，环比跌2.37%。
- 国内甲醇企业库存及港口库存变动：截至9月10日，中国甲醇港口库存总量在155.03万吨，较上一期数据增加12.26万吨。其中，华东地区累库，库存增加8.72万吨；华南地区累库，库存增加3.54万吨。本周甲醇港口库存继续大幅累库。截至9月10日，中国甲醇样本生产企业库存34.26万吨，较上期减少0.45万吨，环比跌1.31%；样本企业订单待发25.07万吨，较上期增加0.94万吨，环比涨3.91%。
- 国内甲醇进口量及进口利润情况：海关数据显示，2025年7月份我国甲醇进口量在110.27万吨，环比跌9.63%；2025年1-7月中国甲醇累计进口量为648.00万吨，同比下跌14.66%。截至9月11日，甲醇进口利润15.33元/吨，较上周+3.22元/吨。
下游情况
- 甲醇下游开工率变动：截至9月11日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率82.66%，环比-3.16%。青海盐湖烯烃装置停车，带动行业周度开工率有所下降。
- 甲醇制烯烃盘面利润情况：截至9月12日，国内甲醇制烯烃盘面利润-1024元/吨，较上周+60元/吨。
