聚烯烃日报（2025年9月12日）
行情回顾与展望
- 塑料（L）：L2601低开震荡，收跌24元/吨至7209元/吨（-0.33%），持仓增16282手至533469手。
- 聚丙烯（PP）：PP2601收跌12元/吨至6939元/吨（-0.17%），持仓增9293手至62.42万手。
- 行业观点：PP供应压力持续攀升，下游塑编、BOPP开工负荷提升缓慢，注塑局部改善但整体回暖不佳。PE供需矛盾暂不明显，短期检修损失量走高，供应压力尚可，下游管材负荷低位，原料及成品库存低，农膜开工进入季节性上行区间。
行业要闻
- 库存：主要生产商库存去库2万吨至65.5万吨，降幅2.96%，去年同期为79万吨。
- PE市场价格：华北7120-7450元/吨，华东7200-7650元/吨，华南7350-7750元/吨。
- 丙烯价格：山东主流价格6680-6720元/吨，上涨25元/吨，下游接受能力下降，市场成交一般。
- PP市场价格：华北拉丝6700-6870元/吨，华东6720-6940元/吨，华南6700-6930元/吨，下游工厂谨慎采购。
数据概览
- 基差：L基差呈震荡走势，PP基差同样震荡。
- 价差：L-PP价差波动。
- 原油期货：主力合约结算价走势。
- 两油库存：库存水平及同比增减幅。
研究结论
- 中长期运行中枢下行：成本支撑松动，需求恢复初期对原料支撑不足，盘面震荡筑底。
- 关注点：金九消费实质改善情况。
