尿素：震荡偏弱

【基本面跟踪】
尿素现货市场震荡偏弱，期货主力合约价格跟随现货走势。昨日尿素主力（01合约）结算价为1,672元/吨，较前日下跌7元/吨；成交量125,326手，持仓量292,643手，仓单数量8,897吨。山东地区基差为-11元/吨，其中丰喜-盘面（运费约100元/吨）为-111元/吨，东光-盘面（最便宜可交割品）为293元/吨。各区域工厂价格涨跌互现，山东地区1,660元/吨，下跌10元/吨；山西地区1,540元/吨，下跌20元/吨。开工率79.1%，日产量185,090吨，较前日增加200吨。

【行业新闻】

1. 中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比上涨3.44%。出口政策推动尿素出口加速，部分企业因执行出口订单库存下降，但国内需求疲软导致库存整体上涨。库存增加省份包括安徽、甘肃、海南等；减少省份包括河北、河南、山西等。
2. 短期尿素价格震荡承压，趋势仍偏弱。第二、第三批次出口流速增加或带动市场投机，但本周现货成交清淡，期货价格在高升水格局下投机空间有限。中期来看，出口增量对价格驱动有限，内需疲软（复合肥及工业需求均弱）是主要矛盾，预计出口增量无法弥补内需转弱问题，价格中枢逐步下移。

【趋势强度】
尿素趋势强度：-1（偏弱）

【研究结论】
短期尿素价格震荡承压，但整体趋势偏弱。出口政策利好但内需疲软是主要制约因素，预计价格中枢逐步下移。建议关注现货成交及宏观氛围变化。