美瑞新材机构调研纪要

调研日期: 2025-09-11 美瑞新材料成立于2009年,是一家深交所创业板上市公司,位于中国(山东)自由贸易试验区烟台片区。公司专业生产聚氨酯材料和全生物降解类材料,并拥有多项核心技术及自主知识产权。产品广泛应用于3C电子、医疗健康、个人护理、汽车制造、运动休闲、工业装备、绿色能源、家居生活、3D打印等领域。公司通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001和汽车领域IATF16949体系认证,并荣获多项荣誉称号,如“国家高新技术企业”、“国家级‘专精特新’小巨人”、“国家知识产权优势企业”、“山东省制造业单项冠军企业”、“山东省准独角兽企业”、“山东省瞪羚示范企业”等。公司的董事长王仁鸿先生也获得了多个荣誉称号,如“科技部科技创新创业人才”、“山东省泰山产业领军人才”、“山东省优秀企业家”、“山东省瞪羚企业‘十大领军人物’”。美瑞新材始终坚持以为客户创造价值为服务宗旨,提供低成本、差异化的行业解决方案和专业化、定制化的高效服务。公司产品已远销亚洲、美洲、欧洲等20多个国家和地区。美瑞新材致力于成为全球一流的新材料供应商,用孜孜不倦的匠心和永续创新的产品,不断谱写新材料领域的新篇章。 1、董秘你好,贵公司对河南子公司增资对公司的现金流影响大不大? 答:本次增资计划短期内不会对公司资金流产生重大影响,本次增资是公司基于审慎评估自身资金状况后所作出的决策。2025 年半年度,公司经营业绩表现良好,实现归母净利润 3,912.21 万元,同比增长 25.25%;同时现金流处于健康水平,经营活动产生的现金流量净额达1.57 亿元。截至2025 年6月末,母公司资产负债表显示货币资金余额约4亿元,并持有理财产品余额约3.1 亿元。上述财务数据表明,公司盈利能力良好,资金储备较为充裕。 2、公司的特种TPU 发泡产品性能怎么样?该发泡 TPU 产品上有什么竞争优势吗? 答:公司自主研发的发泡型 TPU 是 TPU 在鞋材领域的新兴应用,具有轻质、高回弹的特性,下游易加工,通常用作运动鞋中底,市场发展前景较好。发泡型TPU 产品具有较强的盈利能力,近年来销售增长迅速。发泡型TPU的核心原料为HDI,是与河南项目具备产业链协同优 势的产品。河南公司的HDI投产后,公司的发泡型TPU的竞争优势将进一步增强,更有利于其销售和推广。 3、河南公司的特种胺产品及竞争格局情况怎么样? 答:公司的特种胺产品包括对硝基苯胺(PNA)、对苯二胺(PPDA)和1,4-环己烷二胺(CHDA)。PNA 属于芳香胺,是一种重要的化工原料,可直接用于合成多种染料和颜料,也可以进一步加工合成PPDA。PPDA 属于芳香二胺,是芳纶及聚酰亚胺的核心原材料,并可用于制取偶氮染料、硫化染料等。而CHDA 则属于脂肪族二胺,广泛应用于聚酰胺及聚脲的合成,也可作为环氧固化剂,在风电叶片、天冬聚脲、以及聚酰胺材料等领域有着广泛应用。公司的特种胺生产采用连续化工艺,以对硝基氯苯为主要原料。该原材料市场供应较为稳定,结合连续化生产工艺路线的高效性,显著降低了产品的生产成本。相比之下,PPDA 和CHDA的规模化生产厂商稀缺,国内现有的PNA 装置单套装置规模普遍较小,整体生产成本偏高。下游高端应用领域如对位芳纶、高性能固化剂、天冬聚脲及高端尼龙等,因其优异性能展现出广阔的发展前景。 4、公司去年简易程序定增的发泡 TPU 和水性 PUD项目的盈利能力怎么样?什么时候能建好?答:经测算,年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目的税后内部收益率预计为39.68%,税后静态投资回收期(含建设期)预计为4.01 年;年产3万吨水性聚氨酯项目的税后内部收益率预计为38.05%,税后静态投资回收期(含建设期)预计为4.21 年,项目经济效益良好。上述项目已于2024 年12 月底开工,建设期18 个月,预计2026 年6月底建设完成。 5、公司今年还有其他资本开支计划吗? 答:未来公司将综合考虑自身战略规划、市场环境、行业趋势以及实际资金需求等多方面因素进行资金规划。公司如有相关计划,将按照相关规定及时履行信息披露义务。在本次接待过程中,公司接待人员与来访人员进行了充分的沟通与交流,严格遵守相关制度,没有出现重大信息泄露现象。