康鹏科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-09 上海康鹏科技是一家研发、生产和销售含氟精细化学品的高新技术企业，总部位于中国上海，拥有国际先进水平的研发设备和生产基地。公司产品被广泛应用于显示材料、新能源电池材料、电子化学品等领域，并能为客户提供从产品研发到商业化生产的一站式服务。康鹏凭借其技术创新和管理技能不断提升，赢得了良好的声誉，与许多相关行业的领军企业建立了长期合作关系。 公司接待人对于上海康鹏科技股份有限公司(以下简称“公司”、“康鹏科技”)2025年上半年度业绩基本情况介绍如下:2025年上半年度营业收入为4.36亿元,同比增长27.94%;归属于上市公司股东的净利润为3101.68万元,同比增加257.08%。 从业务结构角度,上半年两大业务板块占比为四六开,其中新材料业务板块占比四成,CDMO业务占比六成。新材料业务上半年毛利率处于微利状态,主要受电池材料板块影响。电池材料板块市场竞争激烈,维持负毛利水平。CDMO业务整体销售规模和毛利率均呈上升状态。除受下游客户订单周期影响外,公司在深化与跨国药企的合作和开发工作。CDMO业务主要变化为:(1)业务拓展上,公司本年从小分子向大分子进发,切入多肽赛道,详细信息可关注公司3月份关于变更募集资金投资项目的公告。(2)客户新药获批上,上半年有两家下游客户的新药获得批准。 活动问答环节主要内容如下: 问题一:客户新药获批对公司中间体业务的影响及展望如何? 答:公司为医药客户提供关键中间体或原料药,该合作从客户研发早期介入持续至商业化阶段。公司深耕CDMO业务,还储备多个品种,但具体数量、毛利率等核心商业信息不便透露。 问题二:CDMO业务上半年营收增长原因及未来增长节奏? 答:CDMO业务上半年营收增长主要源于医药端产品的一季度集中出货。其节奏受客户下游的药品销售计划和生产投料计划影响。 答:公司通过与昂博的合资模式积累了多肽合成经验、分析能力及完善的体系。多肽业务为成长性业务,内部预算明年收入目标为千万级别。 问题四:显示材料上半年经营情况、毛利率及未来布局? 答:公司认为从锂电池到固态电池需经历半固态电池阶段。目前市场上固态LiFSI供应商较少,公司在该领域具有显著优势。 问题六:有机硅业务上半年的增长原因? 答:有机硅业务增长主要源于兰州产能爬坡完成,业务整体相对稳定。 问题七:参股公司中科康润业务上半年营收低的原因、5万吨产能规划情况? 答:康润目前运行的是3000吨示范性产线(中试线),自23年4月贯通并稳定生产以来,市场反馈良好。上半年主要用于给大厂送样认证,为未来5万吨产能做准备。5万吨产能目前建设中,预计明年过年前后调试,上半年出产。