贵金属日报

2025-09-11 贵金属 沪金涨0.21 %，报835.16元/克，沪银涨0.47 %，报9817.00元/千克；COMEX金跌0.09 %，报3678.80美元/盎司，COMEX银涨0.11 %，报41.65美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.04%，美元指数报97.79； 钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694交易咨询号：Z0022090电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 市场展望： 昨日公布的美国通胀数据大幅低于预期，美国8月PPI同比值为2.6%，大幅低于预期和前值的3.3%。环比值为-0.1%，大幅低于预期的0.3%和前值的0.7%。美国8月核心PPI同比值为2.8%，低于预期的3.5%和前值的3.4%。环比值为-0.1%，低于预期的0.3%。通胀数据有所缓和，联储理事会以通胀具备潜在风险而维持紧缩的支撑已明显弱化。 同时，美国非农修正数据低于预期，美国劳动力市场的弱化得到确认，进一步加大了市场对于联储后续宽松政策的预期。 美国劳工统计局数据指出，在2024年4月至2025年3月的区间内，美国私人部门非农就业数据下修88万人，政府部门就业下修3.1万人。总体非农共计下修91.1万人，大幅高于市场预期的70万人、贝森特预计的80万人以及前值的59.8万人。 当前美国劳动力市场已经显著走弱，叠加显著低于预期的通胀数据，我们认为美联储在本年度剩余议息会议中将存在超过市场预期的三次降息操作。在这样的背景下，贵金属板块建议维持逢低做多思路，重点关注白银价格的上涨机会，沪金主力合约参考运行区间809-850元/克，沪银主力合约参考运行区间9526-11000元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16、18层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn