潍柴动力机构调研纪要

调研日期: 2025-09-10 潍柴动力股份有限公司成立于2002年，是中国内燃机行业在香港H股上市的企业，也是由境外回归内地实现A股再上市的公司。2020年，潍柴动力实现营业收入1974.9亿元，归母净利润92.1亿元。公司致力于打造品质、技术和成本三大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力总成、整车整机、智能物流等产业板块协同发展的格局。潍柴拥有多个研发平台和研发基地，并在全球多地设立前沿技术创新中心。产品远销110多个国家和地区。近年来，潍柴动力荣获多个荣誉称号，包括国家科技进步一等奖、中国质量奖、中国商标金奖-商标创新奖等。公司董事长谭旭光现兼任多个职务，包括山东重工集团党委书记、董事长，潍柴控股集团董事长，中国重型汽车集团党委书记、董事长，内燃机可靠性国家重点实验室主任等。 来访者在公司会议室就关注问题与公司进行了交流,交流主要内容包括: 1.公司上半年业绩表现 2025 年上半年,公司实现营业收入 1131.5 亿元,同比基本持平;克服德国凯傲集团增效计划带来的一次性费用大幅增加的影响,业务实现稳健发展,实现归母净利润 56.4 亿元,同比小幅下降 4.4%。盈利能力持续提升,毛利率同比增长 0.4 个百分点达到 22.2%。同时,公司持续加大股东回报,2025 年上半年现金分红比例进一步提升至 57%,上市以来现金分红总额近380 亿元。 2.天然气重卡发动机销售情况展望 今年上半年,天然气重卡行业国内销售 9.1 万辆,同比下降 16%,主要为二季度行业销量下滑所致。公司天然气发动机产品销量相应受到影响。 短期来看,以旧换新政策将天然气重卡纳入补贴范围中,各地政策的落地实施将拉动下半年天然气重卡销量的提升;长期来看,天然气将成为重卡行业不同能源类型中的重要组成部分,预计天然气重卡渗透率将继续保持在高位水平。 公司持续完善天然气重卡发动机的产品布局,不断提高产品竞争力,确保产品性能与品质的绝对领先,并积极对接战略合作伙伴,快速释放市场活力,确保行业龙头地位不动摇。 3.新能源动力业务的发展展望 国内商用车及工程机械行业的新能源渗透率不断提高,公司也已做好新能源动力业务的充分布局。今年上半年,公司新能源动力业务实现收入 12.1 亿元,同比增长 37%。在此基础上,公司下半年将加速市场开拓与产品交付,预计全年业务收入实现同比翻番以上增长。 从产品布局角度而言,公司已完成电池、电机、电控等产品的全面布局,产品性能居于行业领先地位;从客户拓展角度而言,公司已实现集团内外客户的全面对接,配套率实现持续提升。 4.分红比例后续展望 公司积极通过现金分红、股份回购等方式回报股东。今年公司开展了 A 股股份回购的工作,2025 年中期分红也进一步提升至 57%。后续,公司将充分考虑各类股东的期望与诉求,结合市场环境与公司实际经营需要,充分利用好各类市值管理工具,并继续保持积极稳健的分红政策。