金达威机构调研纪要

调研日期: 2025-09-09 厦门金达威集团股份有限公司成立于1997年,是一家国家火炬计划重点高新技术企业和创新型试点企业。公司于2011年10月28日在深圳证券交易所挂牌上市,股票代码为002626。二十年来,金达威专注于保健品和运动营养品制造,整合国内外营养健康领域资源,提升产业优势,现已发展成为保健品、运动营养品制造行业的新星。公司拥有“国家企业技术中心”、“闽商建设海西突出贡献奖”、“福布斯中国最佳潜力企业”等荣誉称号,是业界对金达威的肯定和鼓励。为了让生活更健康,金达威自上市以来,借助强大的资本市场平台,成功兼并、收购海内外多家知名企业,形成了从原料研发制造-成品研发制造-品牌营销-渠道布局-品牌传播系列大健康全产业链,为全球千万家庭提供高科技、高品质、高性价比的健康营养产品。公司立足于医药原料制造,秉持“科技筑梦,品质铸金”的理念,不断提升产品质量和品牌影响力。展望未来,金达威将继续致力于提升人类健康生活品质,立志成为大健康领域受人尊敬的国际化企业,将健康、活力、动力带到世界的每一个角落。 公司与上述投资者就公司 2025 年半年度业绩展开了交流,对投资者关心的问题进行了回复。主要内容如下: 一、公司2025 年上半年整体经营情况 2025 年上半年公司营业收入17.28 亿元,比上年同期增长13.46%。其中,辅酶 Q10 系列营业收入为 3.81 亿元,比上年同期增长0.33%,毛利率为55.95%,比上年同期增长9.54%;营养保健食品营业收入9.43 亿元,比上年同期下降2.35%,毛利率为 34.35%,比上年同期下降 0.22%;维生素 A 系列营业收入1.97 亿元,比上年同期上涨213.06%,毛利率为35.23%,比上年同期增长 27.83%。2025 年半年度,公司实现归属于上市公司股东的净利润2.47 亿元,比上年同期增长90.12%。 二、公司营养原料业务的主要情况 原料业务方面,公司主要从事辅酶 Q 10、DHA、ARA、NMN、维生素 K 2、纳豆激酶、PQQ、维生素 A、维生素 D3等产品的规模化生产。此外,公司亦生产吡喹酮、丙氨酰谷氨酰胺、奥拉西坦等医药原料,化妆品原料抗坏血酸葡萄苷(L-VCG)等。公司的辅酶Q10 市占率全球第一,具备较为明显的成本优势和规模优势。2025 年上半年,公司辅酶 Q10 毛利率明显上升,主要来自于产量提升的规模效应及技术改进。同时,公司利用合成生物学技术及微生物发酵技术在研布局新产品,包括生物代糖系列,藻油 Omega-3(EPA+DHA)等。公司注重研发投入,努力开发具有前瞻性、可产业化的新产品,丰富公司产品品类,优化产品结构,提升公司竞争力和盈利水平。 三、辅酶Q10 业务的主要情况 随着辅酶 Q10 在心血管健康、抗衰老等方面保健功能的验证,辅酶 Q10 被广泛应用于营养保健食品、食品添加剂、药物、化妆品等领域,其市场需求呈现出不断增长的趋势。以我国为例,受人口老龄化、保健观念升级等因素影响,未来我国辅酶 Q10 的市场规模增长速度将明显加快。公司是全球辅酶 Q10 最大的生产商,其产品远销全球数十个国家和地区,是全球知名的营养保健食品原料生产企业。随着辅酶 Q10 市场需求的不断增长以及生产工艺的逐步提高,辅酶 Q10 产业竞争格局将迎来更大的变革。公司扩产可顺应行业发展趋势,将有助于公司充分满足持续上涨的市场需求,巩固公司行业龙头地位。 四、公司营养保健品业务的主要情况 在保健食品终端领域,公司主要拥有Doctor's Best 多特倍斯、Zipfizz、Viactiv 等美国品牌及中国品牌金乐心。美国子公司VitaBest 工厂提供营养保健品硬胶囊、片剂和粉剂的生产加工服务。受下游客户控制库存、调整采购节奏的影响,2025年上半年Doctor's Best 多特倍斯、Zipfizz 的销售有所下降。同时,为拓展销售渠道,Zipfizz 战略性加大营销资源投入,导致利润承压。VitaBest进一步理顺生产流程,提升经营效率,已实现业绩增长。接下来,公司仍以品牌建设为重点,保持核心产品在Amazon、iHerb 等线上平台及Costco、Sam's Club 等会员制商超的销售优势的同时,加强终端产品的品牌建设、营销力度和产品渠道建设,持续开发新媒体渠道的多方面价值,通过产品和渠道共同推动品牌影响力。 五、公司国内保健品业务的主要情况 公司国内保健品主要通过天猫、京东等线上渠道销售,随着国内保健品市场尤其是跨境电商的日益增长,公司相关业务亦持续增长。接下来 公司将进一步打通上下游、境内外,提升运营水平,以扩大保健食品自有品牌在国内的市场占有率。