镍市场分析总结
行情回顾与操作建议
- 镍供需变化有限，日内延续跟随宏观情绪区间波动走势。
- 主力2510合约震荡略偏弱，收盘较上日下跌0.67%，报120700。
- 金川镍平均升水涨50至2200，国产电积镍升贴水报-100-200。
- 8-12%高镍生铁均价涨1至950.5元/镍点，电池级硫酸镍均价涨30至27900元/吨。
- 操作建议：主要运行区间参考11.9-12.5万。
行业要闻
- 印度：通过加强本地开采、回收伴生产物及推动“城市采矿”缓解镍等关键矿产供应不足，启动国家关键矿产使命（NCMM）预算1630亿卢比，计划吸引国企投资1800亿卢比。
- 印尼：森林执法工作组展开矿山集中整治，收回国家对森林控制权，企业需返还非法所得利润，部分案件将进入刑事调查，总统普拉博沃承诺全面打击非法开采。
- FPX镍：加入加拿大矿业协会（MAC）并签署联合国全球契约（UNGlobalCompact），展现负责任矿产勘探和项目开发承诺。
研究结论
- 原生镍供应结构中精炼镍过剩压力显著，但当前位置受镍矿及成本支撑难深跌。
- 镍矿端：印尼审批工作及RKAB周期调整可能扰动下半年供应，深跌有限，矿端支撑再起。
- NPI在成本支撑和需求回暖预期下保持偏强，但不锈钢终端改善空间有限，上涨空间受限。
- 镍盐：部分下游企业仍有原料采购需求，硫酸镍价格预计持稳。
- 整体预测：镍价跟随宏观情绪波动为主，主要运行区间11.9-12.5万。
