华瑞股份机构调研纪要

华瑞股份是一家专注于换向器技术研究与开发的上市公司，拥有丰富的产品线和先进的生产设备。公司主要产品包括全塑型、槽型、钩型、卷板型、平面型等五大类两千余个规格的换向器，广泛应用于电动工具、汽车电机、家用电器和工业电机等领域。公司通过了ISO9001、IATF16494等多项管理体系认证，并获得“浙江省名牌”等荣誉。

2025年上半年，公司实现营业收入3.89亿元，同比增长12.79%；主营业务收入2.86亿元，同比增长7.88%；归属于上市公司股东的净利润470.26万元，同比减少55.40%。公司主营业务表现稳定，未发生重大业务变动。下半年，随着汽车自动化和智能化功能的增加，预计将刺激对换向器的需求。

公司研发实力雄厚，拥有技术团队和全自动化生产线。2025年，公司将继续投入空心杯电机换向器等新产品的研发，并积极探索新领域。境内收入占总营收68.18%，其中华东地区收入同比增长19.76%，主要来自汽车电机、全塑型、普通型和卷板型等产品。投资性房地产主要为江苏胜克对外出租的厂房，公司正积极提高闲置厂房利用率。

总体来看，华瑞股份在换向器领域具有领先地位，未来将继续通过技术创新和市场拓展保持竞争优势。