浙江永强机构调研纪要

调研日期: 2025-09-08 浙江永强集团股份有限公司是一家全球领先的户外休闲家具生产企业,成立于1992年。公司致力于为用户提供高品质、舒适、美丽的休闲花园新体验,产品包括休闲家具、遮阳伞、秋千、帐篷、火炉、户外厨房等系列,主要出口美国、德国、澳大利亚及发达国家和地区。永强集团产业布局多元化,将室内外家具、装饰装修、检测服务、节能等系统性地结合,逐步向全产业链延伸发展。公司秉承“大休闲、大家居”的战略定位,积极融入国际国内“双循环”新发展格局,加大自有品牌推广力度,大力发展跨境电商,同时建立海外仓,整合全球供应链,为用户提供一站式服务,拓宽主营产品的品类和销售渠道。永强集团目前在国内已有员工10000人,拥有来自美国、德国、英国、法国等西方国家的设计、销售及售后服务团队。公司每年将不少于销售收入的3%投入研发,拥有国内研发团队800余人,在国外打造了一支高精尖的设计团队,每年新产品研发不少于2000件。永强集团在2014年设立检测中心,2015年通过CNAS认证,是行业内首家通过CNAS认证的企业实验室。 主要内容如下: 一、 签署承诺书 二、 今年三四季度接单情况与上半年相比增量如何? 我们一般不这样对比。因为公司所处行业具有较明显的季节性,每年的业务年度为7月份至第二年6月份。大部分订单的流程大概如下:每年十一月份开始至第二年三四月份是产品选样时间,四五月份到七八月份是下订单时间,九月份开始生产忙季,十一月份开始大规模出货,二、三月份至九月份是面向终端市场的销售季节。 2025 年上半年度的收入中北美市场占比有 54.75%,欧洲占比38.95%。 虽然受到美国提高关税的一些影响,但总体来说,2025-2026业务年度接单情况比原来预想的情况略好。 三、 公司产能的布局是怎么样的?如何应对美国关税? 国内是台州临海最多,还有宁波、河南平舆县、山东济宁。 国外有越南工厂、泰国工厂和印尼工厂。越南工厂是租赁的,目前自有产能大概有3亿人民币,计划进一步扩大租赁场地。印尼工厂正在推进中,计划明年下半年投产(覆盖下一业务年度),目前规划达产后年产值 10 亿左右。从目前跟客户的沟通情况看,美国客户为规避中美关系不确定性,而非单纯纠结关税高低,可能会要求未来订单要尽可能从中国以外的地区出口。这也会加快我们全球化的产能布局安排的速度。 公司在积极推进海外自建产能的同时,也在加大海外成品外协供应商的培育,以尽可能的满足客户需求。 四、 产品更新频率如何? 公司一直紧跟市场流行趋势,积极开发不同应用场景所需要的户外休闲产品品类,产品更新换代频率比较快,每年的新产品收入占比约30%左右。每年的SKU 有3千至4千之间。 五、 公司这两年的分红下降的原因是什么? 这两年分红下降主要是考虑了要进行产品生产布局的调整,特别是投资海外生产基地等所需要的资本性支出。 六、 公司毛利率波动比较大? 是的,公司行业具有较明显的季节性,订单价格的谈判确定时间(一般为每年的4-6 月份)与实际采购时间(一般为每年的8月-次年2 月)相差较远,这期间原材料价格的波动与报价时预期价格的差异,将在很大程度上影响实际毛利率。当然,我们也会通过预付款的方式,跟主要供应商做一些原材料锁价,以尽可能的应对原材料价格波动对公司生产成本的影响。 七、 怎么看海外的行业需求?增速有多少? 户外休闲用品在欧美地区的生活当中,基本形成了稳定的市场需求,且有一个相对稳定的增长,虽然增速不快,但近些年来市场集中度在逐步提升。 八、 公司半年报利润中的股票投资情况? 2025 年上半年的利润中除了主营业务的利润之外,还含有一部分投资收益等非经常性损益,主要是土地厂房的征收补偿款和二级市场的股票投资业务收益。 公司目前的证券投资主要包括一些A股股票、港股等。具体持仓情况每年都有会有一个证券投资专项说明,在年报、半年报中均有前几大持仓股票的数据。 九、 今年Q2 单季度的收入下滑,跟关税关系大吗? 2025 年上半年收入同比 2024 年略有增长,具体到第二季度,收入同比略有下降。这其中跟美国的关税政策有一定关系,一方面是在有预期加关税后,很多客户就要求提前出货了;另一方面今年4月份关税站最激烈的时候,美国市场的订单一度就暂停出货,直到5月份关税战缓和后才陆续恢复出货,目前基本恢复正常出货了。