纯苯苯乙烯日报：纯苯及苯乙烯港口库存高位回落

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-88元/吨（+31）。纯苯港口库存14.40万吨（-0.50万吨）；纯苯CFR中国加工费139美元/吨（+3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费121美元/吨（+0美元/吨），纯苯美韩价差42.5美元/吨（-4.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-20元/吨（-5元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1775元/吨（+5），酚酮生产利润-247元/吨（+150），苯胺生产利润-99元/吨（+117），己二酸生产利润-1283元/吨（-46）。己内酰胺开工率90.41%（+1.03%），苯酚开工率75.00%（-1.00%），苯胺开工率67.96%（+0.41%），己二酸开工率60.00%（-3.20%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差38元/吨（+20元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-376元/吨（-3元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存176500吨（-20000吨），苯乙烯华东商业库存87000吨（-9500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率79.7%（+1.7%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润206元/吨（+10元/吨），PS生产利润-44元/吨（+10元/吨），ABS生产利润-135元/吨（+18元/吨）。EPS开工率52.52%（-5.82%），PS开工率61.00%（+1.10%），ABS开工率69.00%（-1.80%）。 市场分析 纯苯8-9月中国新增产能集中兑现，国内供应压力仍大；而纯苯下游方面，CPL-PA6-锦纶产业链库存压力仍偏大而拖累CPL开工；苯胺开工偏弱运行，苯胺下游的MDI库存压力仍存；苯酚开工再度回落，受双酚A拖累；仅苯乙烯开工坚挺，而苯乙烯检修逐步兑现，或拖累纯苯需求，本周港口库存开始见顶回落，关注旺季下游表现。 苯乙烯方面，检修有所增加，开工逐步见顶回落，港口库存有望见顶，但幅度有限，本周港口库存亦开始见顶回落，关注下游提货表现；EB下游方面，下游旺季提货量有所抬升，PS开工恢复表现尚可，ABS在投产周期下维持存量负荷偏低。 政策方面，市场开始关注“反内卷”对不同行业的影响，石化行业方面仍等待关于投产超20年老装置整改更进一步细则公布。 策略 单边：无。基差及跨期：EB2510-EB2511价差逢低做正套。跨品种：EB2510-BZ2603价差短期逢低做扩。 风险韩国裂解装置去产能政策，投产超20年装置的政策，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨.................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨.....................................................