棉花日评

棉花市场分析报告

行情回顾与操作建议

• 郑棉：震荡走弱，最新棉花价格指数328级报15422元/吨，跌24元/吨。
• 现货：
  • 北疆机采4129/29B/杂3.5内较低销售基差报价CF01+1300~1400，疆内自提。
  • 南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内较低销售基差报价CF01+1150~1250，内地自提。
  • 纯棉纱市场交投一般，下游新增订单不足，刚需采购为主，价格偏稳。
  • 全棉坯布市场平稳，成交量一般，恢复不足，新增订单不多，价格难涨。
• 海外市场：
  • 8月28日当周美陆地棉签约5.56万吨，周增37%，累计签约83万吨，略低于去年同期。
  • CFTC基金净多持仓维持低位，外盘震荡偏弱，关注9月USDA供需报告。
• 国内市场：
  • 籽棉价格6.5元/公斤徘徊，轧花厂等待实际开秤。
  • 下游需求端起色不强，纱端开工持稳，利润未见明显修复，原料补充意愿不强。
  • 短期震荡偏弱运行。

行业要闻

• USDA数据（截止8月28日当周）：
  • 2025/2026年度美棉净签约5.59万吨（环比+1.43，同比+2.03），累计签约85.2万吨，同比减17.90万吨。
  • 累计签约占出口预估比32.6%，同比减7.2个百分点，销售差176，剩余周均需销量3.67万吨。
  • 美棉装运3.61万吨（环比+0.73，同比+0.08），累计装运12.88万吨，同比增1.72万吨。
  • 装运进度4.9%，同比增0.6个百分点，装船差248，剩余周均需装量5.17万吨。

数据概览

• 价格指数：中国棉花价格指数持续走弱。
• 现货价格：棉花现货价格波动，基差报价区间明确。
• 期货价格：棉花期货价格震荡，CF1-5、CF5-9、CF9-1价差变化趋势显著。
• 库存数据：棉花商业库存及工业库存变化情况，仓单总量动态。
• 汇率数据：美元兑人民币及美元兑印度卢比汇率走势。

研究结论

• 短期市场：棉花市场短期震荡偏弱，受下游需求不足及外盘影响。
• 关键因素：USDA报告、美棉销售及装运数据、基差报价、库存变化。
• 操作建议：关注9月USDA供需报告调整，短期谨慎操作。