储能行业专家交流

2025年09月08日 20:38 发言人1 00:00 报的时间。因为今天我们是邀请了一个专家，然后跟我们一起这个储能尤其是国内136号文发布实施之后，它这个储能的这样一个影响，想跟大家一起去做一个这样一个交流。专家的时间，本来我们是想安排在八点，然后专先是一个专家的交流，后边我们汇报一下行业的这个观点。但现在专家那边的时间稍微有点推后，所以目前我们的安排是先是我们西部电工团队，先就我们本周的这样的一个观点，以及一些推荐，给大家做个汇报。大概在八点半前后的时间，我们会接入专家。然后再就储能这块的一个需求的这样一个情况，再给大家做做了这样的一个交流。首先就由我以及我们团队的各位同事给大家做了汇报。 发言人1 00:52 本周的话我们首推的标的是一维体能。其实我们在上周的时候，我们首推的标的也是一维。实话说这次的推荐从我们自己理解来讲还是特别成功的。 发言人1 01:05 本周我们继续推荐这个UVD。当然我们在之前推荐的时候，我们可能是主要是基于几个逻辑。一个就是说也看到就公司储能这块，在今年往年来看，就储能这块可能会有一个大幅提升的这样一个情况，而且公司的这个产能优率在上半年都已经达到百分之百以上了。换句话说就是它已经有外协的这个情况。 发言人1 01:28 另外的话就是我们这边跟下来，就公司这边的话，他在这个大圆柱，然后以及商用车这块，就动力，电池这块的话，往明年看也是有一个很强的这样一个，阿尔法的这样一个机会。所以之前我们对业务还逻辑是这样一个情况。那当然就是说我们在上周，其实我们也是在上海组织了这个几场发布会。然后在发布会上的话，就通过我们跟一些这种锂电池储能，以及做储能系统厂里，甚至包括户主的这样一些公司的一个交流情况来讲，目前就是一个比较，相对明确的一个信息。 发言人1 02:04 首先，目前储能这块的一些公司的这样一些锂电池，基本上都开始出现涨价的这样的一个情况。但是这个涨价，现在来看就是它的一个支撑的这样一个逻辑。最核心的一点就是确实目前各家企业的这样的一个，产能用率，都已经到一个非常高的一个情况了。那刚才就是讲到这个，因为也能这边它的产能利用率是已经打满了，然后不够用的这种状态。其他的像宁德新万达，然后还有像今天下午就开通大会的像中创新能，以及像上海新能源鹏辉，证券新能这样的一些公那他们都在反馈，就是他们在这个产能利率都持续的提升。目前都已经达到一个非常高的这样一个状态，反正就基本上头部的公司可能到八九十甚至100的这样一个情况，都是一些比较常见的。然后真正从供给侧的角度来讲，我们觉得就产能用地这块已经高水平了。 发言人1 03:00 那从需求上来讲，一个就是说目前看下来像户储这块，当然户储可能主要还是出口海外的这种情况。因为二季度的话，其实户储的表现相对是比较一般的。它的主要的原因就是下游的一些部署的企业，他们的一些经销商之前是有一些存在一些库存的。但是在二季度末的话，基本上就是说这个尤其到最近，然后这个库存的情况，已经有了非常明显的一个缓解。目前经处在缺货的这样一个末期，已经开始要加固的这样一个情况。所以其实本身这个物储这块的一个需求的边际上的一个增长，其实本身它是对这个电 池这块的一个需求，其实是有就有一个拉动的哈那另外来讲就是大储这块的话，虽然就是现在我们可能看到了这些理电子企业在给下游涨价的时候，主要还是涨的这种部署的这种公司。因为大储它有一个传导的过程。 发言人1 03:56 但是，大促这块我们现在跟下来有一个比较明显的一个情况，就是，在这个136号文申请之后，然后市场普遍的是认为这个大厨这块，它的这个需求有可能会有一个比较长时间的一个低预期。然后到现在来看，实际的这种大厨的需求是比之前的预期是要好很多的。这个的话我觉得是存在一个比较明显的一个超预期的一个点。总体来看可能有几方面的一个原因。 发言人1 04:23 第一个的话就是像之前因为在136号我们没有执行之前的储能，站在是一个强制配储的这样的一个政策。就是说你新能源装机，然后你基本上可能需要去按一定的比例和时长然后去配这个可能。但是这个1302我执行之后，因为没有这方面的要求了，这也是之前市场对储能大储这块相对可能比较悲观的一个主要的一个原因。 发言人1 04:47 但是现在来看，大促这块的话，虽然它的这个强制配置没有了，但是基本上在各个省来看的话，就是你配储和不配储这样的一个，新能源的一个装机项目，你在上的这样一个优先级上，然后是存在这种差异的。所以因为这样一个原因，其实很多的这种新能源的项目，他即使自己不去安装储能的，他也会去考虑去做一些储能的这样一些租赁的这样一个行为。那就是说这样的话其实就本身就给这个独立储能了，然后创造了一个发展的这样一个空间。因为独立储能它本身租赁这块也是它的一个收益的这样一个模式。那除了这块的话，就是这个相当原材料二的执行之后，这个新能源它的市场化的程度肯定未来来看是越来越高的那你像光伏的话，在正股这个时间的话，很多的情况下都会是这种菱片下的这种情况。 发言人1 05:37 然后那这种情况下就是说它的这个峰谷电价差，未来来看有可能会是越来越拉大的这样一个情况。这个的话本身也给储能去做这种分股价差套利，提供了一些空间。这是大厨就目前来看它发展的一个用第二个原因哈那第三个原因的话就是确实现在我们也看到很多的一些企业的话，他们是会存在，一些地区，然后存在抢比较抢到补贴的这样一个情况。因为一些区域的这种储能的这种补贴，然后你一会儿八点半左右的这个专家会可能他这边会就他跟踪的一些市场的一个情况，然后给大家做这方面的分享。这个补贴本身对储能这块也是一个这种一个拉动，也毕竟是会提高它的这种收益率，这是第三个方面的原因。 发言人1 06:29 然后另外第四方面原因，就是因为现在来看，我们发展起来主要是独立储能。其实独立储能的话，它它的这种收益模收益的这种来源可以几种方式。其实刚才讲的包括它的出出租赁，然后补贴，然后这个封股价差套利，其实还有一些比方说你做调频，然后这样的一些方式。那这种方式的话，其实它独立储能，它在电网当中的这种节点其实是非常重要的。一个是那这种情况下的话，你的这种尤其是对这种结不同的这样的一个区域，不同的这种电网节点对于它在这个调频的收益，甚至可能对于他去做这种风口电商，加叉套定，其实都是有比较好的这样的一个帮助的。所以基于这样一个原因，现在就是很多的这种，储能的这样一些企业，他们去做这种投资的时候，其实他们，会去抢这样的一些节点的这样一些位置。那就在这种，抢单的这种，情绪，其实也是对这个储能是有拉动的。 发言人1 07:25 所以我们现在来看，总体来讲就是从需求刚才讲，就是刚才总结了几个原因，就是大图这块的话，它会存在这个日期，就是说给136就136220执行之后比预期好的这样一个情况。那户储这边也有编辑上的这个去库，改善了之后，然后需求也是往编辑上变好一个情况，然后再叠加。就是像一些锂电池企业，他们现在目前的产能用率或者说开工率，加工率水平，其实都已经是非常高的这样一个水平的情况。所以这也就带来了他们涨价，然后行业景气度上行，这样几个核心的一个逻辑。 发言人1 08:02 那标的这块，像这个我们刚才也讲了一下易伟的逻辑。因为易伟这边的话，他确实在这块除了有收益，在北塔他自己也有一些阿尔法。然后在储能这块，他的国内的这块，尤其大鼠这个出货量还是比较高的。那大手这块的标的像阳光电源，然后本身也是虽然它在国内的占比不高，但是未来如果国内的需求好，一旦他有盈利的话，其实他这边的话也是最竞争力的公司。 发言人1 08:30 还有新奥南，也是我们这边就一直重点推荐的标的。虽然它储能的占比不是很高，但是现在它整体的我们看下来就是动力，储能。然后这样的一些业务的话，它现在的开通率然后都一直在。在提升。所以之前公司那种状态，有可能在这个后边会看到这个转转型率的这样一个状态。这几个标的的话都是我们目前跟上来一个就是说公司的质地非常好，另外最主要的就是目前的估值各方面还是比较有安全边际的。所以目前来看像利伟、阳光还都像这几个公司往明年看，其实都还是没有到20倍的这种估值哈那我们觉得可能往后边来看，中段新航可能也是我们觉得比较有就有可能会比较有机会的这样公司。 发言人1 09:14 今天下午的话，这个公司的管理层也出来开了个电话会。其实从量会的情况来讲，他这边反馈的情况也是比较乐观的，包括他对于他的这个动力，然后储能这块的一些目前的一个供需情况的一些现状，以及对未来的这种判断。加上在公司本身像国内的这种储能这块也是他这边也是相对来讲比较有弹性的这样的一些标的。我们可能排在前面是这几个，当然就是说涉及储能这块的话，可能还有其他的一些标的。你比如说南网科技，其实本身也是，他们南网那边的那公司，就本身在储能这个占比也比较高。 发言人1 09:51 德月张老师刚才讲了，物质标杆性的边际在改善。像环保性能，就是说它是储能上的，可能是便携式储能，然后尤其在欧洲还操作不错的那作为国内的标的，像刚才提到的中创新航那个中创新航海德思创都属于国内的这块业务弹性非常显著的这样的标的。所以我们都建议大家重点关注哈那就是像锂电板那这块我们在上周的话也是，对锂电就是上周的这个周度会议上，我们也对锂电的板块，主要可能是除了储能之外的动力板块。这块我们也是要开始比较积极的这样态度。然后这个的话一方面就是跟上来，像刚才提到的这种产能用率提升什么的这样的一些逻辑。它是它也就是说在这个动力的这个板块，然后也是存在的。 发言人1 10:40 另外的话就是说这个板像我们现在看下来，像电动车的这种销售什么的，然后也已经到9月进入临时这种情况，可能后边的话像排查什么的，都编辑上是有一个更好的一个表现的那当然就是以银行为首的这些公司，可能股价本身估值也比较低，所以也是我们从上周开始推上课的理由。当然郝总可能也有它一些自己的逻辑。一个公司在固态电池一些消费的电池领域，确实公司的布局也非常的好，所以这一块也 是我们关注的。另外从上周的一些报价的情况来看，你像这个吉普确实已经看到涨价了。这个涨价，从你现在定下来的情况，一方面它有前面的这个卡萨里的涨价一个传导，另外的话确实这些企业的盈利也会相对来讲比之前也会更好一点。 发言人1 11:26 像后边，如果整体的下游需求好，可能这个，本身就是对整个的锂电池材料这块的这种拉动，可能也会就呃，更强一点这种情况。所以像这个呃，其他的材料企业我们也推荐了，像这里边就选了一些外资，天际。那当然其其他的一些标的，我们这边也是在推荐一下商泰科技，也是我们一直来也还算比较看好的一些标的。我们这周可能有一就会有一些新增推荐的一些阿尔法标的。其中全峰控股是我们觉得一方面公司目前虽然它在港股，但即使跟港股的标的比的话，它也是估值比较低的。 发言人1 12:04 而且公司的这个竞争力，然后核心的这样一个能力也都是非常强的。所以就说全风控我们还比较看好，也是近期有一些调研。下面就有请我们团队侯一帆，跟大家就这个标的的一些逻辑做一个汇报。 发言人2 12:19 好的，谢谢杨老师。各位各位投资者晚上好。我建议侯一生我这边的话汇报一下新增的这样一个推荐标的，全面控股的一个基本面的一个情况。全部控股的话周五公司管理层的话也是出来在这个投资者开放日，跟大家做了一个汇报问交流，对整体的一个战略做了一个比较清晰的一个梳理跟展望。 发言人2 12:43 全通的话主要业务是这个电动工具跟这个户外园林工具，主要是锂电呼吸这块。公司24年的话整体收入大概是126亿元，同比增长是29%。今年全年的话，预计收入是140亿元，同比增长11%。 发言人2 13:00 去年公司的这个整体规模净利润是8亿，那么今年的话上半年是做了六个多亿。全年的话，因为现在产能在陆陆续续往越南那边去翻，所以下半年的话会略受一些影响。全年预计的话是10亿利润，明年的话26年预计是12亿利润。当前公司的这个市值的话是109亿港币，就截止到这个周五，大概是99亿人民币。所以对125跟2年的这个PE的话，分别是9.