核心观点与关键数据
- 黄金：非农数据超预期，市场预期9月降息，但后续降息争论复杂。美国8月非农新增就业2.2万，大幅低于预期，失业率4.3%创近四年新高。美元指数、黄金ETF持仓等数据显示市场对降息的预期增强。
- 白银：震荡调整。OPEC+原则上同意10月扩产，特朗普调整全球关税政策，黄金、钨、铀等关键商品获豁免。白银价格受多重因素影响，呈现震荡态势。
基本面数据
- 贵金属价格：
- 沪金：25108，涨幅0.32%
- 黄金T+D：811.65，涨幅0.33%
- Comex黄金：25103.63，涨幅1.04%
- 沪银：25109.81，涨幅0.40%
- 白银T+D：978.80，涨幅0.18%
- Comex白银：25104.15，涨幅0.47%
- 伦敦金：3585.79，涨幅0.94%
- 伦敦银：40.90，涨幅10.42%
- 价差与套利成本：
- 沪金2510合约对2512合约价差：183，319-119,648
- Comex黄金2510合约对2512合约价差：1,230,263-313,377
- 沪银2510合约对2512合约价差：-8,978-9,027
- Comex白银2510合约对2512合约价差：68,285-132,766
- 黄金T+D对伦敦金价差：430.10-6.45
- 白银T+D对AG2510价差：340
- 买沪金12月抛6月跨期套利成本：4.77-5.64
- 买沪银12月抛6月跨期套利成本：73.41-84.74
- 白银T+D对伦敦银价差：4,898-795
- ETF持仓：
- SPDR黄金ETF持仓：981.97（前日1,519.35）
- SLV白银ETF持仓（前天）：0（前日-373.89）
- 汇率：
- 美元兑人民币（CNY即期）：7.1318
- 美元兑离岸人民币（CNH即期）：7.1318
- 欧元兑美元：1.1318
- 美元兑日元：136.54
- 英镑兑美元：49.01
- 库存：
- 沪金库存：0（前日-37）
- Comex黄金库存：1,265,409（前日3,895,798）
- 沪银库存：517,413（前日1,519,351）
- Comex白银库存：0（前日-373,895）
研究结论
- 黄金：非农数据超预期，市场对9月降息的预期增强，但后续降息路径复杂。黄金价格短期内受降息预期支撑，但需关注经济数据和政策动向。
- 白银：震荡调整，受OPEC+扩产和关税政策影响。白银价格短期内波动较大，需关注供需关系和政策变化。
趋势强度
