核心观点
冠均國際控股有限公司（1629.HK）主要业务包括生活用纸及卫生产品贸易和生产、以及物业租赁。2024财年，公司收益总额约为1.18亿元人民币，较2023年减少1.6%。主要原因是应付款项减值拨备增加8700万元。公司毛利率约为15.3%，较2023年下降3.6个百分点。
财务回顾
- 收益：2024财年收益总额约为1.18亿元人民币，较2023年减少1.6%。
- 毛利：毛利约为1806.5万元，较2023年减少2030.8万元，毛利率约为15.3%。
- 利润：公司来自持续经营业务的净利润约为3109.6万元，较2023年大幅下降80.4%。
- 资产负债：公司流动资产净值为1.60亿元人民币，较2023年增长3.3%。债务总额约为2190万元，较2023年减少6.6%。
业务回顾
- 生活用纸及卫生产品：公司在中国市场拥有超过400家企业客户，销售网络覆盖多个省份。预计2025年中国生活用纸市场将实现5.25%的年增长率。2024财年，该分部收益约为1.05亿元人民币，较2023年同期减少10.9%。
- 物业租赁：公司出租厂房、设备及土地用于新能源业务，2024财年该分部收益约为1290万元。
未来展望
公司对未来发展充满信心，将继续完善计划，减少不必要的经营开支，并通过横向及纵向整合，寻求加强现有业务的机会。此外，公司对潜在的并购与收购可能性持开放态度，以增强其业务组合。公司预计2025年中国经济将继续复苏，生活用纸及卫生产品市场需求将增长。公司将把握新兴趋势，进一步渗透未开发地区，并提供多样化的产品，以满足消费者不断变化的喜好。
主要风险
- 依赖主要客户：公司来自五大客户的收益占公司总收益的33.3%。公司将继续拓展新市场及新产品系列，以减少收入来源集中之风险。
- 中国经济环境：公司认为，中央经济工作会议阐述的中国经济增长战略在政策目标方面实现了平衡，强调稳中求进，扩大内需，刺激经济增长。公司将继续关注中国经济发展，并积极应对可能出现的挑战。
